投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提(tí)前(qián)布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的(de)突(tū)破(pò)口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们的(de)中(zhōng)长期基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度(dù)整体(tǐ)营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器(qì)）为代表的(de)算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的(de)产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍(réng)然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着较(jiào)大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要(yào)在相对(duì)低(dī)位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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