5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货(huò)圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期(qī)货公(gōng)司合(hé)作，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一(yī)次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文(wén)华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发(fā)行股(gǔ)票(piào)并(bìng)在(zài)创(chuàng)业板上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与(yǔ)交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的交易对(duì)方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方(fāng)合(hé)计持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不存在关联(lián)关系。本(běn)次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易。本次交(jiāo)易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本次(cì)交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第(dì)一大股(gǔ)东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实(shí)际(jì)支(zhī)配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈(yíng)利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商(shāng)，金证(zhèng)股(gǔ)份为证(zhèng)券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府机关、互(hù)联(lián)网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期(qī)略有增(zēng)长，资管机构软件收入(rù)基本(běn)持平。报告(gào)期内，数(shù)字经(jīng)济业(yè)务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导(dǎo)致(zhì)业务(wù)毛利率及利(lì)润下降。报告(gào)期(qī)内公司(sī)确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业(yè)占有(yǒu)率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是(shì)在资管领域加强了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分(fēn)销业(yè)务及(jí)科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资(zī)产规(guī)模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利(lì)实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付现金的方(fāng)式购买其持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作意(yì)向，交易(yì)各方(fāng)在(zài)本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务以及(jí)各项安(ān)排以(yǐ)交易各(gè)方(fāng)最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权(quán)监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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