在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目(mù)等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报(bào)告(gào少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字)期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库存多集(jí)中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德(dé)国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外(wài)，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产品。

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