5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市(shì)起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公(g讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意ōng)开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历(lì)两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在创业板上市(shì)的审核。文(wén)华财(cái)经(jīng)第二次(cì)IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大(dà)股东不会(huì)发生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验(yàn)收的大型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看(kàn)，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融(róng)行业(yè)的(de)增长(zhǎng)主要得(dé)益(yì)于两方面(miàn)的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在(zài)多个核(hé)心产品(pǐn)和(hé)技术上(shàng)形成领先优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字(zì)经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施(shī)、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综(zōng)合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛(máo)利(lì)率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本(běn)次交易得以顺(shùn)利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言(yán)，文华(huá)财经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与(yǔ)主要交(jiāo)易对(duì)方就(jiù)本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金(jīn)的方式购(gòu)买其持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项(xiàng)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意安排(pái)以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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