用(yòng)友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转(zhuǎn)型第二(èr)阶(jiē)段进展明显不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季度，用(yòng)友网(wǎng)络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单(dān)季最(zuì)大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第(dì)三年净利下(xià)滑。与此对(duì)应的(de)是，2020年以来公司(sī)股价持续大跌(diē)。

　　这与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转型(xíng)阶段营(yíng)收、净利同步(bù)大增、股价大涨的(de)同(tóng)向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年(nián)来单(dān)季(jì)最大亏损

　　净利连续三(sān)年下(xià)滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间(jiān)发布2023年(nián)第一季度报告，一季(jì)度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公(gōng)司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络(l无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗uò)发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净(jìng)利(lì)11.8亿元的历史最(zuì)高(gāo)点之后，用(yòng)友网络连续第三年(nián)净利下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来看(kàn)，在(zài)2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络在股(gǔ)价相对高点进(jìn)行了定增融资。此(cǐ)次(cì)定增吸引了不少机构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅(yì)、葛卫(wèi)东等(děng)知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增结(jié)果，增(zēng)发(fā)数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元(yuán)。当时(shí)，在定增(zēng)市(shì)场颇(pǒ)为活跃的私(sī)募大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但(dàn)在定增结(jié)束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩(jì)明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网(wǎng)络的(de)2022年各季度业绩更是(shì)连续(xù)爆(bào)雷(léi)：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同(tóng)比下降2931.14％；半年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期间(jiān)，其(qí)减持数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资(zī)也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发(fā)展历史上，其1.0阶段是通过(guò)财务软件服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服(fú)务(wù)业务，引领中国(guó)企业级服务市(shì)场。在此基(jī)础上，公司2020年(nián)进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构建和(hé)运营全球领先的企业云(yún)服务(wù)平台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络正式发布了完全基(jī)于互联网(wǎng)架(jià)构的企业互联(lián)网开发平台。2017年以来(lái)，其云(yún)平(píng)台、财务云、人力云等云产品得到逐(zhú)步发展(zhǎn)，各领域云上(shàng)线运(yù无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗n)营(yíng)、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世(shì)、云平(píng)台及(jí)领域服(fú)务快速发展，第二个(gè)阶(jiē)段的统一(yī)底(dǐ)座和服务融(róng)合。2022年(nián)8月，经过6年的(de)规模研发和持续迭代，用(yòng)友的(de)BIP 3正式发布(bù)，用友云进(jìn)入新的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务(wù)占比来看，用(yòng)友网络云服务转(zhuǎn)型(xíng)取得了(le)较(jiào)大成功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服(fú)务业务(wù)实现收入(rù)63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个百分点，已成为公(gōng)司(sī)主要收(shōu)入来源并继(jì)续扩大收(shōu)入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没(méi)有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件(jiàn)整体市占(zhàn)率超(chāo)过70％，其(qí)中用友市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将(jiāng)在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗(yòng)，并不一定(dìng)会面向外(wài)部市场提供高端(duān)ERP软件(jiàn)，但(dàn)股价(jià)的跌(diē)停，反(fǎn)应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信(xìn)心的严重不足，也(yě)反应了其在高端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利(lì)润也在同时逐年增长，且增幅远高于(yú)营收增幅。对(duì)应到股价上，在此(cǐ)期间(jiān)，用友网络股价大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转型(xíng)的(de)第(dì)二阶段，即2020年至(zhì)今，其营收仅仅小幅(fú)增(zēng)长，几乎可以(yǐ)说是踏(tà)步不(bù)前，净利(lì)润(rùn)却大幅下跌，股价也(yě)因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值(zhí)还是有很大的提升(shēng)空间。但(dàn)从目前的(de)情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

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