近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的(de)中特估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次央企主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)行(xíng)情，中特估(gū)行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计(jì)算年内(nèi)上(shàng)市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不(bù)佳(jiā)。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的方(fāng)向(xiàng)为出(chū)版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位(wèi)人气股近期(qī)也(yě)有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日(rì)）也一别此前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材上(shàng)体现出较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期(qī)在(zài)国企(qǐ)改革的深(shēn)度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以及(jí)存(cún)在优(yōu)质资产注(zhù)入(rù)上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季估(gū)型：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低(dī)，但(dàn)是受益业务(wù)预(yù)期与估值逻辑变化(huà)，催生重估(gū)行情，如(rú)公共事(shì)业领(lǐng)域与三大通(tōng)信运营(yíng)商(shāng)等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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