看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其(qí)中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释(shì)放价格(gé)压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二(èr)周因周五回(huí)落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的(de)进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但(d芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗àn)经(jīng)济(jì)前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此(cǐ)前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要(yào)是(shì)由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方(fāng)面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多(duō)个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭(xí)，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　据(jù)美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在(zài)媒(méi)体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师聂波(bō)表示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在(zài)200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用(yòng)和(hé)化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的(de)免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据(jù)的(de)超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期(qī)最高位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关(guān)数(shù)据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐步(bù)体现(xiàn)，预计(jì)进口利润(rùn)将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基(jī)差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实(shí)际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜(cài)油(yóu)成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是(shì)交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及(jí)预期(qī)，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国(guó)内(nèi)的(de)情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继(jì)续(xù)维持高(gāo)位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需(xū)求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关注是(shì)否会有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油(yóu)的累库(kù)情况和国(guó)内豆(dòu)油的价(jià)格(gé)，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且(qiě)可能(néng)将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下(xià)周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的(de)替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和(hé)需求预期(qī)都预示豆芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗油(yóu)可能是未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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