芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率的(de)因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升，更重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(r夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思én)口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业(yè)率较去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的(de)结(jié)果，这(zhè)个判断(duàn)对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年(nián)失业(yè)率变动的却(què)是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月(yuè)就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月(yuè)开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中(zhōng)，年龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的(de)，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思"芦哲&；占烁：青年就业(yè)—从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080907826.png">

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与青(qīng)年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四(sì)个行业是过去十年(nián)青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例变(biàn)动与行业平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本(běn)一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以各行业(yè)的(de)青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于(yú)疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的(de)青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年(nián)3月，国(guó)家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德(dé)邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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