近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热门(mén)主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中特估行情带动央国(guó)企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内(nèi)上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资企业仅上涨近3伊拉克是不是被灭国了.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前(qián)的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前的(de)方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而旅游伊拉克是不是被灭国了零售(shòu)、酒店(diàn)餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部(bù)轮动分化，关(guān)注景气低(dī)估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金(jīn)面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱(qián)”的(de)北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别(bié)此前(qián)连续6日(rì)加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总(zǒng)院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在热点题材上(shàng)体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未来的投资(zī)机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化(huà)整合，以及存(cún)在优质资(zī)产注入(rù)上市(shì)平台或重组(zǔ)预期的板块和标的(de)，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近期(qī)有所改善，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建筑和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三大通(tōng)信运(yùn)营(yíng)商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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