在锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒)持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度(dù)观察(chá)来看(kàn)，新能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低(dī)安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的(de)年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更(gèng)大(dà)，“这是(shì)一个(gè)需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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