北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投(tóu)资者(zhě)是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开(kāi)源基(jī)金首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分(fēn)享自己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有竞争力，都能(néng)达(dá)成(chéng)繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好触动的意思解释，颇受触动的意思的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分(fēn)看好(hǎo)中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕(rào)中国(guó)公司进行过(guò)投资部署，不过(guò)投(tóu)资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年(nián)2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也(yě)曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没(méi)有(yǒu)问题的(de)。相较于投资美国(guó)而言(yán)，投资(zī)中国可(kě)以让(ràng)你用便宜的价格买到一些更好的(de)公司(sī)，而这即(jí)便有(yǒu)一些不确(què)定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出(chū)色(sè)；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公(gōng)司的价值判断(duàn)而不是价格判(pàn)断，选择(zé)的(de)是(shì)加(jiā)权(quán)平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特(tè)一(yī)如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押注(zhù)能(néng)源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年(nián)内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合(hé)年增长率均(jūn)在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有不(bù)少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等(děng)待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业(yè)的5年净(jìng)利润复合(hé)年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨触动的意思解释，颇受触动的意思(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 触动的意思解释，颇受触动的意思