海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累计同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利(lì)润向(xiàng)下游(yóu)转移；中游制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经济(jì)归(guī)母净利(lì)单(dān)季同比(bǐ)已经开始(shǐ)回(huí)升，AI和半(bàn)导体产业盈利(lì)有待改善，其中(zhōng)受益于国(guó)产替代的半导体材料(liào)和(hé)半导(dǎo)体设备维(wéi)持谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗较高增速，其中设备盈利(lì)加速增(zēng)长；低碳经济景气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增(zēng)速持续(xù)提升，主要受益(yì)于储能的快速发展(zhǎn)。

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