投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价(jià)在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示，相关(guān)概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金(jīn)投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊(hào)告(gào)诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资(zī)的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔投资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于(yú)主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。在(zài)具(jù)体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争(河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖zhēng)力(lì)的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一个赛道(dào)。

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