本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)1米等于多少mm 1米等于多少厘米50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价1米等于多少mm 1米等于多少厘米(jià)值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平(píng)均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩(jì)正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力(lì)度(dù)，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市(shì)场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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