券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表(biǎo)现以及(jí)去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现集体(tǐ)大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一季报(bào)，至(zhì)此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体一季(jì)报悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速较为显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季(jì)度归(guī)母净利排(pái)名(míng)，新的十(shí)大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报(bào)的优(yōu)秀表现(xiàn)给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利(lì)同比(bǐ)增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母(mǔ)公司(sī)国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增(zēng)速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩(jì)的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开(kāi)展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年一(yī)季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期(qī)营收不足(zú)亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券(quàn)商或上市主(zh流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点ǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速杀入营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营(yíng)收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动(dòng)行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好(hǎo)公司(sī)在政策(cè)放松预期下实(shí)现(xiàn)估(gū流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点)值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称(chēng)，自营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核(hé)心因素，一季度自营(yíng)业务(wù)收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩的(de)核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来反转。投(tóu)资(zī)业务方面，下半年重点关注差(chà)异(yì)化监管的(de)措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期将在年内实(shí)现较大幅度的改善(shàn)。

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