市场(chǎng)再迎(yíng)来风(fēng)险(xiǎn)管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所发文称，将在证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计规模超(chāo)900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上市(shì)，市场投(tóu)资者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了(le)解，首(shǒ宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价u)批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随(suí)后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价(zhì)目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最(zuì)大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市(shì)场(chǎng)最吸金ETF；规模(mó)位居第(dì)二位(wèi)的是易方(fāng)达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规(guī)模(mó)为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资(zī)科创板个(gè)股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给(gěi)投(tóu)资(zī)者提供更加(jiā)灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具(jù)，使得(dé)投资(zī)者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能够(gòu)有更多的(de)时间和精力去关注标的对(duì)应上(shàng)市公司的(de)投(tóu)资价(jià)值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场的容(róng)量将有所扩大，提供更好的流(liú)动性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升；也将为市(shì)场带来更多(d宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价uō)的增量资金，更(gèng)好地(dì)服务科创(chuàng)板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。截至目(mù)前，市场(chǎng)已(yǐ)上市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来ETF期(qī)权市场上新(xīn)速度加(jiā)快。在(zài)去年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上(shàng)交所旗下(xià)的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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