美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾(gù)问(wèn)。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出(chū)售(shòu)的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包(bāo)括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合(hé)众银行发布声(shēng)明(míng)确认(rèn)了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多位(wèi)潜(qián)在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心存(cún)款3月以来已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌(diē)超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的媒(méi)体(tǐ)报道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银(yín)行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区银行(xíng)危机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国(guó)参(cān)议院银行(xíng)委员会就(jiù)近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表示(shì)，管(guǎn)理不善(shàn)是导致(zhì)破产(chǎn)的主要(yào)原因。美国(guó)商会副主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一(yī)共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于资本密集型(xíng)的(de)科技(jì)以(yǐ)及(jí)生物(wù)医学(xué)初创企业；第一共和银行集中于财(cái)富管理；而签名(míng)银行(xíng)则有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒(dào)闭(bì)潮归(guī)咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他们担心银行(xíng)倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知情(qíng)人士(shì)周四(sì)报(bào)道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评(píng)估近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行(xíng)面临的做空压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析公司Or十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思tex的数据(jù)，做空者(zhě)仅在周四就通过做(zuò)空(kōng)某些地区银(yín)行获(huò)利(lì)3.789亿美(měi)元(yuán)。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地区银行基(jī)本面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近(jìn)几日(rì)，做空活动增加和股市波(bō)动已引起官(guān)员(yuán)及监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的(de)美国人担(dān)心(xīn)他们(men)在银行或其他金(jīn)融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示(shì)他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最新(xīn)数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不(bù)久的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未(wèi)在(zài)银行业较为(wèi)平(píng)静(jìng)的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人(rén)们对存(cún)款安全的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担忧可能并(bìng)非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭(zāo)到(dào)一(yī)架无人(rén)机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前(qián)都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键利(lì)率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷(dài)利率和存款机制利(lì)率从本月10日(rì)起(qǐ)分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月以来已连(lián)续7次上(shàng)调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压(yā)制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后(hòu)跳(tiào)空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加息，本(běn)轮已累计加息500个基(jī)点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦(lún)特原(yuán)油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金(jīn)融(róng)属性。一方面(miàn)，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息(xī)对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再(zài)度出现破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工(gōng)组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分(fēn)析师高(gāo)健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预期(qī)情形下(xià)，美国(guó)经(jīng)济都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称，目(mù)前美国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是否有可(kě)能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度(dù)级别演变成周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如(rú)果这种情况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示(shì)在利率上升和通胀居高(gāo)不下的情况下，美国(guó)经济难以获得(dé)动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济(jì)面临的(de)风险正在上升(shēng)。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息(xī)取(qǔ)决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利(lì)率带来的风险事件进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前市(shì)场的关注点在于美联储(chǔ)是(shì)否会在接下来的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱(qū)动上(shàng)也有(yǒu)较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成；二是(shì)当前原油基本面状态要好于(yú)3月(yuè)。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原(yuán)油大跌有较(jiào)高的(de)参考(kǎo)性。3月(yuè)下(xià)旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上(shàng)的(de)表现是连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意是(shì)否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本(běn)周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油(yóu)价进行着各(gè)种努力(lì)，虽然实(shí)际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价(jià)格的突破(pò)上(shàng)行(xíng)仍(réng)需(xū)其他利多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前(qián)原(yuán)油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否驱动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加(jiā)息基本(běn)全部落地，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅(fú)加息后(hòu)对市场的(de)影响仍需(xū)一段时间观察(chá)，情绪(xù)的(de)底(dǐ)部可(kě)能(néng)已经出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要观察(chá)。基本面(miàn)上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍未结束(shù)，需求(qiú)会(huì)下(xià)降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期(qī)后首个交易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价(jià)格下跌(diē)带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高位，对(duì)比往(wǎng)年同期(qī)数(shù)据，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青(qīng)供(gōng)应端总计划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地(dì)炼维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于(yú)相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥(lì)青短缺的(de)问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需(xū)仍(réng)处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的(de)表现。从下游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着(zhe)气(qì)温的回(huí)升，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计原油仍维持(chí)弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下(xià)移，沥青综合(hé)加(jiā)工(gōng)利(lì)润或将有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体库存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处(chù)历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低做多(duō)裂(liè)解(jiě)价(jià)差(chà)，中长期(qī)需(xū)关注沥(lì)青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌(diē)至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成(chéng)的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期(qī)货研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现(xiàn)货(huò)市(shì)场基(jī)差偏(piān)强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高(gāo)达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年(nián)内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力度(dù)有待观察(chá)。而(ér)且，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去(qù)化(huà)力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且(qiě)从年(nián)初开始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助于(yú)带动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明显，而国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处(chù)于(yú)上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽松。同时(shí)，调(diào)油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累(lèi)下价格走(zǒu)势偏(piān)弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及(jí)调(diào)油逻(luó)辑(jí)在(zài)汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下(xià)滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下(xià)游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度(dù)回升(shēng)的态势。最大的(de)利(lì)空因素在于(yú)PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可(kě)能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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