财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者(zhě)从业(yè)内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不(bù)久前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的(de)责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出(c五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力hū)台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评(píng)估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)品停售炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的(de)预(yù)定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利(lì)差损风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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