钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢(shē)望(wàng)，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人(rén)遐想的题材(cái)搭配(pèi)公(gōng)司(sī)释(shì)放钠(nà)电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个多(duō)月(yuè)时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元(yuán)定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后再(zài)未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的(de)怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现(xiàn)在，时(shí)间不过(guò)10多月，规(guī)划产(chǎn)能已经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投资(zī)成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能(néng)又该(gāi)如何消化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年(nián)代，钠离子(zi)电池便与锂离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)同(tóng)时期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人(rén)们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德(dé)时(shí)代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电(diàn)话会议(yì)，向合(hé)计64名分析师(shī)和个人(rén)投资(zī)者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无(wú)意地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目(mù)进展，而公(gōng)司(sī)股价也(yě)往往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价(jià)，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无(wú)论其(qí)如何发布“利(lì)好”消息，股价也(yě)再(zài)难掀大(dà)风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中对外发(fā)布钠电池业(yè)务(wù)未来规划、技(jì)术水平等涉(shè)及(jí)公司经(jīng)营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对(duì)深(shēn)圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传(chuán)艺科(kē)技及公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批(pī)评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推(tuī)波助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后(hòu)，公司产能(néng)将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回(huí)复函和2023年(nián)度定增预(yù)案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房(fáng)成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划的(de)钠(nà)电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离(lí)子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材(cái)料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液(yè)的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底有望(wàng)批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时(shí)提(tí)到的钠电产(chǎn)能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺(yì)科技在上述(shù)的(de)54亿元资金(jīn)外，还(hái)需要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输入类设备和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电(diàn)子、计算(suàn)机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年(nián)公司归(guī)母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司(sī)经营(yíng)活(huó)动(dòng)产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末(mò)，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函(hán)中(zhōng)，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元，足见其在(zài)投资钠(nà)电项目(mù)时自(zì)有(yǒu)资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科(kē)技(jì)就是准备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传艺科(kē)技及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农(nóng)业银(yín)行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目(mù)。根据(jù)最新(xīn)的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿(yì)元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造二(èr)期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定增募(mù)投(tóu)资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供(gōng)应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠(nà)电项目真如邹伟民在(zài)近日(rì)的演讲中(zhōng)所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在(zài)当(dāng)前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价(jià)显示(shì)，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力(lì)有限(xiàn)公司外，核(hé)心还在其大干(gàn)快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在(zài)前(qián)面，率先(xiān)在两轮(lún)电动车和低速(sù)电动车领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺科(kē)技除(chú)了在(zài)岁末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博(bó)新(xīn)能源签订项目合作或战(zhàn)略(lüè)合作协议外，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客(kè)户(hù)。

　　每每有投资者(zhě)问及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较为(wèi)良好，并已与多名客户签订了(le)销售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动车品牌开(kāi)展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于(yú)具体的客户(hù)名(míng)称和(hé)订(dìng)单金额，一直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落(luò)地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师(shī)汪(wāng)奇(qí)告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产能中可以(yǐ)实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车(chē)的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面(miàn)成(chéng)本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了(le)2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进(jìn)程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜(yí)，就会让钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离子电池的(de)一个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电(diàn)量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池(chí)性能(néng)比较接近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，高能量密度(dù)的(de)也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大(dà)幅(fú)下(xià)降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于(yú)锂(lǐ)原(yuán)料价格大(dà)幅下(xià)降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量(liàng)产后钠(nà)离子(zi)电池正(zhèng)、负极材料价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸锂存在降价(jià)可能，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的(de)成本优势就依然存(cún)在，并(bìng)且随着技术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子(zi)电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完(wán)成后，能和锂离子(zi)电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离(lí)子电池有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的(de)企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例，其在(zài)1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾(céng)表示，公(gōng)司钠电池(chí)定价主要根(gēn)据(jù)碳(tàn)酸锂的价格，一(yī)般给(gěi)到客户的(de)价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资(zī)定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科(kē)技(jì)项目投资的定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目(mù)的实施地(dì)点从一厂搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目(mù)的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区(qū)核(hé)心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为(wèi)全资子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩余资金全(quán)部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融(róng)资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电(diàn)池制王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低(dī)下(xià)以及建成项目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜(mó)线路(lù)板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目就(jiù)已(yǐ)经建成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年(nián)产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目(mù)建(jiàn)设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚远。

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