公募基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季(jì)报(bào)进入密集(jí)披(pī)露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业(yè)三年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运作(zuò)，4只基(jī)金的(de)权益资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤(kūn)所持(chí)基(jī)金股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了(le)金融等(děng)行业的配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了(le)不(bù)同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出(chū)色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本(běn)面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人的一点是(shì)，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充分观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证明自(zì)己(jǐ)的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本(běn)面价值投资的优势之(zhī)一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次(cì)投资，积(jī)累的(de)重要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一(yī)生，并(bìng)将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是这一目(mù)标的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡(pō)上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一季物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖度(dù)末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦春(chūn)管理的规模最大的基(jī)金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍将是(shì)今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要(yào)一个过程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就近期(qī)公(gōng)布的社融(róng)和(hé)地(dì)产数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有望进(jìn)入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可(kě)以将目(mù)光(guāng)更(gèng)多(duō)放在(zài)微(wēi)观企业层(céng)面(miàn)。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看看(kàn)微观企业变化可以让(ràng)内心更加平(píng)静。我们对全年股票市(shì)场有信心，未来将继续保持(chí)合同约定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期(qī)内均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威视(s物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖hì)、晶晨股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票(piào)进入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的(de)稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖加上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金(jīn)报告期(qī)内对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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