芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是(shì)青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青(qīng)年(nián)失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端(duān)的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点(国家常务委员7人，国家常务委员7人简历diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这三(sān)个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这个判(pàn)断对于全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人(rén)口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人(rén)，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于(yú)工(gōng)作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比(bǐ)例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失(shī)业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第(dì)一大(dà)失业原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教(jiào)育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全(quán)部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在(zài)挖掘(jué)青年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流(liú)入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的农(nóng)业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了(le)50.国家常务委员7人，国家常务委员7人简历3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业的(de)比例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的(de)知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研(yán)究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即(jí)青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以各行业(yè)的青年(nián)就业比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集型服务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失(shī)业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其(qí)他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会(huì)影响劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普(pǔ)查数据(jù)进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差(chà)约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素(sù)框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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