在(zài)锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势(shì)的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业(yè)去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将高于(yú)动(dòng)力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也(yě)给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自(zì)产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余(yú)额(é)均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存(cún)较低(dī)的电池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库(kù)存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团(tuán)自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么面今年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求(qiú)预计(jì)会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电(diàn)池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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