近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国(guó)企(qǐ)年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情，中特(tè)估行情带(dài)动央国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多(duō)个(gè)相关板(bǎn)块和个(gè)股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅(f康师傅是哪国的牌子？ú)居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二(èr)级(jí)）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的(de)方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发(fā)酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计(jì)，上(shàng)海电(diàn)影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面(miàn)来看，作为市场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过，具(jù)体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国(gu康师傅是哪国的牌子？ó)石油、设计总院(yuàn)本周累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在(zài)热(rè)点(diǎn)题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及(jí)存(cún)在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市(shì)平台或重组预(yù)期的板块和标(biāo)的康师傅是哪国的牌子？，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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