北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的(de)投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的(de)景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对(duì)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行投资(zī)。在(zài)组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一(yī)级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的(de)成(chéng)长空间和(hé)收(shōu)益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业(yè)没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发投(tóu)入的(de)强(qiáng)度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个(gè)成长的过(guò)程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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