随着一(yī)季报披露完毕，有着“专(zhuān)业买手”之称的(de)公募FOF最新持仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，华商新(xīn)趋势(shì)优选、易方达科(kē)瑞(ruì)、易方达供给(gěi)改革三(sān)只基金(jīn)是(shì)全市(shì)场公(gōng)募FOF一季度持有(yǒu)只数(shù)最多(duō)的权益基(jī)金，相比(bǐ)去年四季度，易(yì)方达供给(gěi)改革取(qǔ)代(dài)融通健(jiàn)康产(chǎn)业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金(jīn)前三名。

　　从调(diào)仓变动上看，部分公募FOF继续超配权益资产，并偏向成长风(fēng)格基金，有的对阶段性涨幅过快的行(xíng)业(yè)做(zuò)了减仓，增(zēng)加了(le)部分业绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多位FOF基金(jīn)经理(lǐ)认(rèn)为(wèi)，中期维持对权益(yì)资(zī)产的乐观，国内宏观经济处(chù)于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍较(jiào)小，战(zhàn)略上将(jiāng)推动 A 股(gǔ)的上涨。结(jié)构上主(zhǔ)要关注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投资）以及(jí)美债(zhài)利率定价(jià)资产(chǎn)估值修复等(děng)。

　　华商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易(yì)方达供给(gěi)改革

　　最受公募FOF青睐

　　随(suí)着公募基(jī)金旗(qí)下一季报披露(lù)，FOF基(jī)金经理新一季(jì)的基金配置清单(dān)也重磅出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据显示，华商(shāng)新趋(qū)势优(yōu)选在(zài)一季度末获26只公募(mù)FOF重(zhòng)仓(cāng)买入(rù)，从数量(liàng)上(shàng)看，是目前公募FOF买入数量最多的权益基金(jīn)，这也是华(huá)商新趋势优选第二个(gè)季度坐上公募基(jī)金“团(tuán)购”榜首，去(qù)年末是与(yǔ)融通健(jiàn)康产业(yè)并列(liè)首位。在此(cǐ)之前，则由海富(fù)通改革驱动连(lián)续第五个季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平安盈(yíng)禧均(jūn)衡配置(zhì)1年持有、平(píng)安(ān)养(yǎng)老2035、富国智优精选3个月持有等(děng)基金在一(yī)季(jì)度(dù)均(jūn)重点配置华商新趋势优选基金，其中(zhōng)更有包括平安(ān)盈禧均(jūn)衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智(zhì)优精选3个月50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多(yuè)持有、嘉实养老(lǎo)2050五(wǔ)年、嘉(jiā)实养老2040五年等基(jī)金(jīn)将华(huá)商新趋势优选作(zuò)为(wèi)前三大重仓基金(jīn)。

　　不(bù)过，从持仓数量上看，一(yī)季度末(mò)公募(mù)FOF合计(jì)持(chí)有华商新趋势优选基金份额4995.19万份(fèn)，相比去年(nián)末增持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋势优选的FOF基金(jīn)数量则相比去(qù)年末增加了5只。

　　据相(xiāng)关(guān)资料介绍，华商新趋(qū)势(shì)优选基金成立于2015年5月(yuè)14日，基(jī)金经(jīng)理周海栋过往长(zhǎng)期以成长风格著称，截止今(jīn)年一季度末，成立(lì)以来收益率达(dá)到355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业绩(jì)排名(míng)同类基金第(dì)一(yī)。

　　Wind数(shù)据显示，共有25只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达科瑞(ruì)，合计持有(yǒu)份额1.74亿份，相(xiāng)比去(qù)年末(mò)持(chí)有的FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉，易方(fāng)达科(kē)瑞基金经理杨(yáng)嘉文擅(shàn)长逆势投资，关注估值(zhí)被(bèi)错杀(shā)的个股，对(duì)于基(jī)本面坚固或出现好转(zhuǎn)信(xìn)号的公司敢于重仓买(mǎi)入。

　　易方达供(gōng)给改(gǎi)革(gé)在一季度新(xīn)进公募(mù)FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数据显示(shì)，共有20只公募FOF三季(jì)度重仓持有易方达供给改革，合计持(chí)有份额1.90亿份，相比去年底持(chí)有的(de)FOF基(jī)金只数(shù)增(zēng)加了13只，环(huán)比(bǐ)增持了(le)1.29亿份(fèn)。据悉，易方(fāng)达供给(gěi)改(gǎi)革(gé)基金经理杨(yáng)宗昌是化学博士，有过多(duō)年化工研究经验(yàn)，他坚持(chí)在熟悉(xī)的行业内把握投资机会(huì)，并通过(guò)努力不断扩大能力圈，目前行业配置更趋(qū)均(jūn)衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统(tǒng)计，被动指(zhǐ)数(shù)基(jī)金增持前三“花落华(huá)泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证全指信息技(jì)术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添(tiān)富科技创新(xīn)、易方达供给改革、易(yì)方达新兴(xīng)成长位列增(zēng)持(chí)份额前三；偏股混合基金增持前三则被易(yì)方(fāng)达信息产业(yè)、财通资管健康产(chǎn)业、中欧碳中和占(zhàn)据；股票基金增持前三分别为(wèi)中欧信(xìn)息产业、汇添富外延增长(zhǎng)主题、华夏智胜先(xiān)锋；平衡基金增持前(qián)三则是交银定期支付双(shuāng)息平衡、摩(mó)根双核(hé)平衡、易方达平稳增长；偏债混合基金增(zēng)持前(qián)三依(yī)次为易方达安盈回报、安信(xìn)民稳增长、创金合信(xìn)鑫祺(qí)。

　　权(quán)益(yì)仓位偏(piān)向成(chéng)长风格

　　减(jiǎn)持(chí)涨幅过(guò)高行业(yè)配置比例

　　一季度A股市(shì)场整(zhěng)体表现相对较好，但(dàn)行业分(fēn)化较大。受益于数字经济政策的提振与人工智能主题的不断(duàn)发(fā)酵，科技(jì)板(bǎn)块涨幅较大；而地产和新能源等板(bǎn)块表现较弱。从(cóng)一季度披露的(de)情况上看，部分(fēn)FOF基金经理继续(xù)超配权(quán)益仓(cāng)位，并(bìng)向成长(zhǎng)风格(gé)偏移，也有(yǒu)部(bù)分FOF基(jī)金经理在一季度(dù)末(mò)对涨幅过高(gāo)行业基金进行(xíng)了减仓， 增加了部分业绩(jì)和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全(quán)安(ān)泰平衡养老FOF基金(jīn)经(jīng)理林国怀在一(yī)季报中表示，本季(jì)度基金主要进行以下操作：1、持续维持权益资产的仓位(wèi)略(lüè)高(gāo)于(yú)权益配(pèi)置中(zhōng)枢；2、逐步提升组(zǔ)合中成长型基金的配置比(bǐ)例，同时适度降低价(jià)值型基金(jīn)的配置(zhì)比例；3、逢高(gāo)减持部分转债(zhài)品种，增加其他确定性较高的(de)绝对(duì)收益(yì)或相对收益基(jī)金品种；4、继(jì)续根据既定的策略参与股(gǔ)票定增、大宗(zōng)交(jiāo)易(yì)等投资机(jī)会，减持解(jiě)禁的股票。

　　组合风格(gé)上(shàng)，目前权益部分依然保持(chí)略超配(pèi)价值风格，但偏离幅(fú)度已(yǐ)显著下降，保持一贯的(de)“略(lüè)偏左侧”和“适度(dù)均衡”的配置策(cè)略，通(tōng)过(guò)积极(jí)挖掘市场上相对收(shōu)益和绝对收益的(de)投(tóu)资机会(huì)不断增厚组合收益，通过“多资产、多策略(lüè)”的方式来平滑组(zǔ)合波动，努(nǔ)力将该基金呈(chéng)现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和(hé)相对(duì)确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城(chéng)镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进(jìn)兴全安泰(tài)前十大重(zhòng)仓基金，富国信(xìn)用债、万家安弘淡出(chū)前十(shí)大(dà)之列。

　　“在年初的时候，基金经(jīng)理对全年市场的主(zhǔ)线(xiàn)判断(duàn)不(bù)是很清(qīng)晰(xī)，因此组合(hé)整体上除了向小市值成(chéng)长风格(gé)有一定偏离外，其他方(fāng)面没(méi)有明(míng)显的偏(piān)离，整体上比较均衡。随着(zhe)近(jìn)期政策方(fāng)向(xiàng)的明朗，基金经理对今年全年(nián)股(gǔ)票市场的主要方向逐(zhú)渐有(yǒu)了较(jiào)明确的(de)判断，在(zài)操作上(shàng)，本基金在 1 季度，逐渐增加了低估值价值风格(gé)基金和股票，以及(jí)与数字经济相关的基金和(hé)股票，未来计划视相关板块的估值水(shuǐ)平变(biàn)化(huà)做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利(lì)明表示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三年(nián)今年(nián)一季度的主(zhǔ)要持仓(cāng)仍(réng)然(rán)坚(jiān)持长期资产(chǎn)配置(zhì)策略，但继续对部分主动权益(yì)基金进行了分(fēn)散和优化，在一季度股票市(shì)场整(zhěng)体小幅上涨但行业之间分化巨(jù)大的市场中，基于对长期(qī)基本面、行业景气度、估值、性价比等的判断，对行(xíng)业(yè)风(fēng)格(gé)的持仓结构进行了小幅调整，减持部分(fēn)涨幅较高50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多(gāo)的行业基金，增持部分短期表现较(jiào)差的行(xíng)业基金。

　　年内表现领先的平安养(yǎng)老2045一季报(bào)中表(biǎo)示，报告(gào)期内，基金整体保持(chí)中枢附近(jìn)的权(quán)益仓位，但内部结构有所调整。债券方面，适(shì)当(dāng)增加固(gù)收仓位的弹性，其他以现金管理为主；权益方面，基于(yú)不同板块的(de)基本(běn)面(miàn)和估值性价比，略加仓港股(gǔ)基金(jīn)，减(jiǎn)仓美股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓(cāng)兑现(xiàn)部分收益。整体而言，通过动态再平衡(héng)，保持组合处于稳健均衡状(zhuàng)态，重(zhòng)点关注一(yī)季报超预(yù)期(qī)的方向。

　　易方(fāng)达汇诚(chéng)养老1季(jì)度适度降低了深度价(jià)值(zhí)和(hé)价值(zhí)质量等偏价值策略的基金的超配比例，继续(xù)超配(pèi)偏小盘风格的基(jī)金(jīn)，适(shì)度增(zēng)加了偏(piān)成长(zhǎng)策略的基金(jīn)的配置比例(lì)。在行业(yè)方面，TMT等科技行业经历过去几年的大(dà)幅调整，处于“三低”类资产（景气周期低(dī)位、低(dī)估值、低拥挤度(dù)）的范(fàn)畴(chóu)，1季度逐步加(jiā)仓(cāng)了偏科技(jì)成长策略基金(jīn)的配置比(bǐ)例。不过(guò)仍然选择那些(xiē)能够(gòu)长(zhǎng)期拿得住的基金，很少去追逐那些短(duǎn)期大幅(fú)度上涨的、最亮眼(yǎn)的(de)科(kē)技基(jī)金。在不同地域的(de)投资方(fāng)面(miàn)，在市场大(dà)幅反(fǎn)弹后(hòu)，小幅降低了港(gǎng)股基金的配(pèi)置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权(quán)益类(lèi)资(zī)产年度目标配置比例为(wèi)70％。截至(zhì)一季度(dù)末，基金的权(quán)益类(lèi)资(zī)产(chǎn)实际配置比例为71％，相对年度目标配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例(lì)战术型标配(pèi)，对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做了减仓(cāng)，增加(jiā)了部分(fēn)业绩和估值(zhí)匹配合(hé)理的行(xíng)业。

　　富国(guó)智(zhì)优精(jīng)选3个(gè)月持有一季度操作(zuò)上(shàng)围绕经济(jì)增长(zhǎng)和政策支持方向(xiàng)作为调整配(pèi)置(zhì)主要方(fāng)向(xiàng)，组合主要提(tí)高了中小盘暴露、加大对(duì)于业绩(jì)预期增速较高板块的配(pèi)置，并(bìng)通(tōng)过优选选股(gǔ)alpha较高、稳定性较好(hǎo)的标的实现配置(zhì)。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和(hé)消费(fèi)者(zhě)信心等方面的观察，鹏华养老2045将组合权益(yì)资产维持超配状态，结(jié)构上均衡配置于：受益于顺周期低估值的(de)金融周期(qī)板块、受(shòu)益于(yú)社会经(jīng)济(jì)活动趋于正常的(de)消费医(yī)药板(bǎn)块(kuài)，以及(jí)受益(yì)于产(chǎn)业周期见底(dǐ)及国产替代的科技制造板块上(shàng)。

　　权益市场仍将(jiāng)有所作为

　　关注确定性和(hé)未来发展方向的(de)机会

　　目(mù)前A股市场(chǎng)行至3300点附(fù)近，未来市场存在哪些风险和机会？如何寻找(zhǎo)投(tóu)资主线？FOF基金经理们也在一季报中(zhōng)提到了对(duì)当(dāng)下(xià)的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随着经(jīng)济数据真空期的(de)度(dù)过，国(guó)内大类资产复苏预期(qī)进入验证阶段(duàn)。中(zhōng)期维持对权益资产的乐观，国(guó)内宏(hóng)观经济处于底部向(xiàng)上修复(fù)的状态，且(qiě)市场估值压力仍较(jiào)小，战略(lüè)上将推动(dòng) A 股的上涨。结构上主要关注(zhù)以下(xià)条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消费、投资(zī)）以(yǐ)及美债利率定价资产估值修复(fù)。从(cóng)确定性和(hé)未来发(fā)展方向(xiàng)角度(dù)出(chū)发，关(guān)注 TMT 中信息(xī)安全(quán)、数字经(jīng)济和新技(jì)术领域。大复苏中在大消费(fèi)板块内重点关注(zhù)航(háng)空(kōng)出行供(gōng)需格局和票价弹性带来的潜在超预期(qī)机会。投资端关注地(dì)产(chǎn)链以(yǐ)及一带(dài)一路(lù)带(dài)动(dòng)下(xià)的部分细分领域配置机会(huì)。

　　摩根(gēn)锦程积(jī)极成长养(yǎng)老目标(biāo)五年基金经理杜(dù)习杰、吴春杰表示，对于国内权益(yì)来讲(jiǎng)，当(dāng)前历史估值(zhí)分位、相对债(zhài)券(quàn)资(zī)产(chǎn)的估值处均在具备吸引力的水平，为长期投资提供(gōng)一定(dìng)安全边(biān)际。年内经济修(xiū)复(fù)是确定性的，节奏与幅度上虽有(yǒu)分歧(qí)，但政(zhèng)策仍(réng)有相(xiāng)机抉择加码(mǎ)托底的空间。结构上(shàng)，维持此前判断(duàn)，关注受益于(yú)稳内需政策(cè)加码的领域(yù)，包括地产链、政府支出或(huò)补贴(tiē)可能(néng)增加的基建、信创(chuàng)、自主可控等(děng)领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化(huà)的(de)成份，对交易(yì)情绪的过(guò)热持谨慎的(de)态度，后续(xù)会持续(xù)关注新技术(shù)对经济各个领域的影响；对消费服务业来(lái)讲(jiǎng)，去年(nián50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多)博弈情绪已(yǐ)较浓(nóng)，二季(jì)度市场对其关注度有望随着节(jié)日出行、消费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺长城(chéng)养(yǎng)老目标2035三年持有基金经理(lǐ)薛(xuē)显志(zhì)、江虹(hóng)表(biǎo)示，权益(yì)市场(chǎng)来看(kàn)，当(dāng)前中国经济处于复苏(sū)早期，2月以来市场的下跌属于“放开交(jiāo)易”、春季躁动后的正常(cháng)回调。复盘历史(shǐ)上的复苏周期(qī)，权益方(fāng)面均能有所作为(wèi)，基本面的(de)总体改善能(néng)激活市场的生态，市场会不(bù)断寻找基本面(miàn)改善的诸多细分方向。结构方面，市场一季度已找出(chū)“中特(tè)+”、数字经济两(liǎng)条(tiáo)主线。4月份开始，估计市场会围(wéi)绕各行业受益改善幅(fú)度(dù)，不断挖掘一季报(bào)超预期、全(quán)年指引较好的细分方向。同时，因处于复(fù)苏阶段(duàn)，顺周期方向也会存在机(jī)会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来(lái)持(chí)续(xù)关注以下(xià)三个(gè)方向：一是顺周期低估(gū)值板块具备长期投资价值，此(cǐ)外，关(guān)注央国企改(gǎi)革能否带(dài)来相关(guān)行业、企(qǐ)业基本面的(de)改(gǎi)善，并打开估值提(tí)升的空(kōng)间。

　　二(èr)是消费医药板块的场景复(fù)苏(sū)逻辑较为(wèi)确定，比较而言，医(yī)药(yào)板块的估值性价(jià)比更高。三是科(kē)技制造板块，特别是(shì)国(guó)产替代(dài)的关键环节(jié)，是长(zhǎng)期关注的方(fāng)向。短周期来(lái)看，半导体(tǐ)行业可(kě)能(néng)在下(xià)半年(nián)周期见(jiàn)底，计算机行业的景气度(dù)相较(jiào)于去年也是大幅改善。而人工智(zhì)能等技术(shù)的突破，有可能(néng)打开科技板(bǎn)块的成长空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多