本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表(biǎo)面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发(fā)现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为(wèi)客(kè)户(hù)提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程(chéng)工艺(yì)，成(chéng)立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)正式(shì)筹划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那一(yī)档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)是一家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案(àn)能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段(duàn)工序的核(hé)心环节，目(mù)的(de)是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离子(zi)电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及(jí)模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起(qǐ)点(diǎn)，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国(guó)内外客户(hù)提供(gōng)一站式代工解(jiě)决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有利润的(de)公司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半都不到(dào)，下(xià)游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继(jì)续(xù)独立经营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数(shù)智化解决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨(zī)询公(gōng)司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家(jiā)为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全套射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射(shè)模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的(de)国省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服(fú)务提供(gōng)商，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移(yí)动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方(fāng)案及云(yún)终端解(jiě)决方(fāng)案，并(bìng)根据(jù)客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购(gòu)销(xiāo)差(chà)价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司(sī)，主要是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联(lián)网(wǎng)公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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