近期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一(yī)个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这方面(miàn)为投资者提(tí)供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继(jì)续(xù)占据(jù)市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车(chē早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的其(qí)它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他(tā)们(men)的(de)判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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