全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的(de)推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)带来一定(dìng)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在(zài)大(dà)部分西(xī)方(fāng)国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息(xī)将(jiāng)会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了(le)应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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