随着3月进出口数据(jù)的(de)出炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所缓(huǎn)和。从表象看(kàn)，进出口双(shuāng)双超预期(qī)，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)3.85万吨。3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口下降，进口增加，从实(shí)际数(shù)据(jù)来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师(shī)周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据(jù)她(tā)介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的(de)大量增长主要集(jí)中于部分(fēn)浮(fú)法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在(zài)国内(nèi)供(gōng)需紧(jǐn)平衡(héng)的情(qíng)况(kuàng)下，下游(yóu)通过进口来补(bǔ)充(chōng)使用量(liàng)。这部分进口增量到港后直接进(jìn)入(rù)下(xià)游玻璃厂，对(duì)市场的冲击(jī)程度相(xiāng)对有限，但在一定程度上可(kě)能会(huì)导致下游厂家减少(shǎo)从国内厂(chǎng)家(jiā)采购(gòu)纯碱的数量。

　　从(cóng)出(chū)口(kǒu)数据来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，环比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临(lín)暴(bào)风雪等(děng)极端天(tiān)气(qì)、国际地缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全球能源价(jià)格(gé)上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美和(hé)非(fēi)洲的份额，都是带动去(qù)年(nián)全年纯碱出口大幅(fú)提升的(de)导火索。今年随着国际能源价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格马云看未来商铺的前景处(chù)于全球高位之时，纯(chún马云看未来商铺的前景)碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在去年高基数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万(wàn)吨(dūn)，大超(chāo)市场(chǎng)预期，显示出行业(yè)供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延(yán)续。”在方正中期期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱出口显著放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基数的基础上进一(yī)步(bù)上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需(xū)求具有(yǒu)较强韧性，国际需求(qiú)显著(zhù)走弱(ruò)的预(yù)期有待修正。

　　期货(huò)日报记(jì)者(zhě)了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致全球实(shí)体(tǐ)企(qǐ)业(yè)承压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定影响。而国内经济稳(wěn)增长预(yù)期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海外强(qiáng)劲，这在长期(qī)也(yě)可能影响我国纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较(jiào)于去年，今(jīn)年纯碱出口(kǒu)的(de)预期(qī)走(zǒu)弱。主要在于国外(wài)能源的回落背景下供应(yīng)的回归，国内外碱的价差收缩(suō)，同时(shí)伴随(suí)海运费的走弱，使得出(chū)口(kǒu)出现(xiàn)了(le)环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前(qián)期(qī)市场(chǎng)的反(fǎn)馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一部分原(yuán)因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去(qù)年(nián)的(de)出口角(jiǎo)度存在(zài)重心上(shàng)移(yí)。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大(dà)产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难(nán)彻底扭转，从该角度讲可(kě)能还是优先(xiān)国内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年(nián)高增长的态(tài)势。

　　从价格(gé)和(hé)出口利润上来看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分(fēn)长协(xié)价格可能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱出(chū)口(kǒu)利(lì)润(rùn)并不高，这将导致中国出(chū)口意愿偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也(yě)需(xū)要(yào)关注(zhù)纯碱出口目(mù)的(de)地。“如果国(guó)内纯碱出口(kǒu)只是(shì)供至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分用(yòng)量能够长期稳定，那(nà)么这部分用(yòng)量(liàng)仍能让出(chū)口维持(chí)高位。但如果是供(gōng)给(gěi)海外其(qí)他地区，可(kě)能会由于(yú)海外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时也要留意出口周期(qī)的变化(huà)。通常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来，3月(yuè)出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明(míng)3月全球的纯碱需(xū)求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升(shēng)的(de)趋势仍是大方(fāng)向，但由于国(guó)内进出口数量占(zhàn)全国产能、需求的比例(lì)相(xiāng)对(duì)有限，因此对于年度供需影响也(yě)相对有(yǒu)限。但(dàn)集中(zhōng)在某个月或数月，进出(chū)口超预期变化可能会对阶段性的(de)行(xíng)情(qíng)产(chǎn)生情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海(hǎi)外碱(jiǎn)厂下(xià)调报价，随着能(néng)源价格下(xià)调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口有继(jì)续增加(jiā)预期，出口(kǒu)有(yǒu)下(xià)滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格局(jú)，对(duì)纯(chún)碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出(chū)口数据超预期是(shì)国内纯(chún)碱市场健(jiàn)康运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认为(wèi)，短期内(nèi)市场悲观预期(qī)或有所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期(qī)的市场表现(xiàn)来看，出口走弱的预期(qī)基(jī)本(běn)被消化，进口的(de)量(liàng)相对(duì)来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有十几万吨(dūn)的(de)到港量，导致市场4月的平(pí马云看未来商铺的前景ng)衡(héng)相(xiāng)对宽松。在(zài)他(tā)看来，未来出口的走弱则(zé)更加影响轻碱的供需，在内需(xū)恢复(fù)有限的情况下(xià)，轻碱价(jià)格重(zhòng)心下移会相对明显(xiǎn)。

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