本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的(de)北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实(shí)现利润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　<撒贝宁个人资料简历strong>正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的(de)后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展的基石(shí)，这(zh撒贝宁个人资料简历è)使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的(de)公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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