个(gè)人养(yǎng)老金业务试点(diǎn)落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个(gè)人养老(lǎo)金开始进入为(wèi)期一年的试点，在全国选取(qǔ)了36个试点(diǎn)城(chéng)市和(hé)地区进行(xíng)推进。据人(rén)力(lì)资源和社会保(bǎo)障部数(shù)据(jù)显示，截至今年(nián)3月末(mò)，个人(rén)养老(lǎo)金开户(hù)数量(liàng)达到3324万，市(shì)场(chǎng)空间初步打开。

　　作为个人(rén)养老金业(yè)务的代销主渠道之(zhī)一，证券(quàn)公司(sī)凭借其与权益(yì)产品的紧密联系和与投(tóu)资(zī)者的深(shēn)度了解(jiě)，在(zài)养老基金销售方面(miàn)已有多(duō)方实践(jiàn)。时值个人养(yǎng)老金业务试(shì)点推行半年之(zhī)际，中国基(jī)金报记(jì)者深入多(duō)家券商，了解个人养老(lǎo)金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管(guǎn)理(lǐ)优势

　　券(quàn)商(shāng)深耕个人养老金(jīn)市场(chǎng)

　　中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者 闫(yán)晶滢

　　试点(diǎn)半年以来，个人养(yǎng)老金业务正(zhèng)在获(huò)得更(gèng)多证券公司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人(rén)养老金试点落地，14家券商获得代销资格。截至(zhì)今年3月31日，证(zhèng)监会更新(xīn)名录中个(gè)人养老金基金(jīn)数量增加至(zhì)143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平安证券(quàn)、安信证券及中信证券（山东）、中(zhōng)信证券华(huá)南新增获(huò)批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的代销方之(zhī)一(yī)，证券(quàn)公司在(zài)个人(rén)养老金业务试点的铺开和推广中(zhōng)持续发力，个(gè)人(rén)养老金业(yè)务也成为大型(xíng)券商们财富管理转型的重要(yào)抓(zhuā)手。通过精心布局产(chǎn)品及渠道(dào)，与基金投顾服务结合，试(shì)点券商充分发挥(huī)财富管理优势，做(zuò)“精(jīng)”养(yǎng)老基金销(xiāo)售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人(rén)养老金可投(tóu)资的产品主要有四类：银行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保(bǎo)险、公(gōng)募基(jī)金。据人社部个(gè)人养老金产品名录显示，当前上(shàng)线个人养老金产(chǎn)品共有652只，其中储蓄(xù)类产(chǎn)品、理财(cái)类(lèi)产品、基金类产品、保险类产(chǎn)品分别为(wèi)465只、18只(zhǐ)、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司代销(xiāo)个人(rén)养老金产品(pǐn)资格受(shòu)到明显限制(zhì)，仅部分具备保险兼业代理牌(pái)照的证券(quàn)公司可销(xiāo)售养老保险(xiǎn)，大多数(shù)试点(diǎn)券商(shāng)将(jiāng)视线(xiàn)聚焦于公募基(jī)金(jīn)上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报(bào)中表示，其(qí)顺(shùn)利获(huò)得首批个人养老(lǎo)金基金(jīn)销售(shòu)资(zī)格，完(wán)成全(quán)部(bù)40家基金(jīn)管理公司共(gòng)计126只个人养老金基金产(chǎn)品的上(shàng)线，基本实现个人养老金公募基金产品(pǐn)全(quán)覆(fù)盖。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务负责人向中国基金报记者介绍称，中信建投已(yǐ)引进(jìn)华(huá)夏基金(jīn)等发行(xíng)养老基金管理人的137只Y份额产(chǎn)品，后续将不(bù)断完善产品池。东方证券亦表示，目前已基本(běn)实现(xiàn)了养老公募(mù)基(jī)金的(de)全覆盖。

　　银河证券相关业务(wù)负责人(rén)指出(chū)，从客户服务办理(lǐ)的角度(dù)看，大(dà)部分客(kè)户(hù)更(gèng)愿意(yì)在(zài)产品货架丰富的机构(gòu)办理个人养老金业(yè)务(wù)。因此(cǐ)在服务体系的(de)基础架构上(shàng)，风格多(duō)样、风险收益多元的(de)产品(pǐn)货架能够带给客户更(gèng)好(hǎo)的服务(wù)办理(lǐ)体验，产(chǎn)品布局的“全面”是个(gè)人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户投(tóu)资选择的角(jiǎo)度讲，大部分客(kè)户对(duì)于金融产品的(de)特征和策略的认知、对自身投(tóu)资能力、投资意愿、投资目的(de)的(de)认知较(jiào)为模(mó)糊。帮助客户做好(hǎo)“养(yǎng)老规划”、协助客户筛选“合适的(de)产品”，就成(chéng)为服务(wù)机构的(de)“核心竞(jìng)争(zhēng)力”。在(zài)全面引入(rù)个人养(yǎng)老金可投资的产(chǎn)品类型的基础上，各家机(jī)构需要深入、充分、严谨地研(yán)究每类产品(pǐn)的(de)特(tè)性；结合存量客户的个(gè)性化画像和(hé)客(kè)户特点，为客户提供切实(shí)可(kě)行(xíng)的(de)产品(pǐn)评估体系和(hé)养老(lǎo)规划方(fāng)案。

　　实际上，对于个人投(tóu)资者来说，当前阶段认可并开通个人(rén)养老金账户的(de)理(lǐ)由，一是来自开户渠(qú)道的(de)多重福(fú)利动(dòng)员，二是个人养老金带来的个税抵扣优惠。但(dàn)不可否认的是，虽(suī)然开户(hù)数量众(zhòng)多，但(dàn)缴存比率(lǜ)仍不理(lǐ)想。

　　由(yóu)于个人(rén)养老金退休后才能取出，这每年12000元自然是(shì)需要(yào)在账户(hù)内充分利用长期投资(zī)，但如何投资也令不少(shǎo)投资者犯难：买什么(me)、买多少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎么买(mǎi)，选择越多，困(kùn)难(nán)越多。现有养老产品的选择已令投资者目不(bù)暇接(jiē)，如何让投资者选择到适合自己(jǐ)的(de)产品，证券公(gōng)司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名高素(sù)质的投资顾问，帮助客户甄(zhēn)选适(shì)合自身的养(yǎng)老产品，做好养老规划和(hé)资产配置，做到客户的‘好(hǎo)医生(shēng)’。”前述负责(zé)人称，中信建投(tóu)采(cǎi)取线(xiàn)上线下(xià)相(xiāng)结合的(de)方(fāng)式，注重(zhòng)交(jiāo)流(liú)和体验，为客户提供有温度的(de)专业服务。

　　国泰(tài)君安在推广个(gè)人养老金业务时曾介绍，其结合(hé)个人养老金基金(jīn)特点，细化形成(chéng)“甄选100个人养老金(jīn)基金(jīn)评价(jià)标准”，综合(hé)基金公(gōng)司(sī)治理水平、投研能力、业绩评价、风险管理、声(shēng)誉口碑量化评价(jià)，优选值得信赖的养(yǎng)老金基金；选出“综合优选”、“养老专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等特色养老金基金产品(pǐn)清单，满足(zú)养老金客户个性化养(yǎng)老(lǎo)需求。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养(yǎng)老

　　拓展“上(shàng)门(mén)服(fú)务”企业员工

　　不得不(bù)承认的是(shì)，虽(suī)然证券公司营(yíng)业网点数量在“金融(róng)圈”内(nèi)并(bìng)不算少，但远(yuǎn)难以与大型(xíng)商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前(qián)兴(xīng)业银(yín)行召开的2022年报发布会上，该行高管透(tòu)露(lù)，截至2022年末，该行已经累计开立个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账户229.16万户，位列(liè)全行(xíng)业第(dì)三位，市场占(zhàn)有率超10％，仅次于建设银行和工(gōng)商(shāng)银行(xíng)。相比之下，鲜有券(quàn)商愿意公(gōng)布投资者通过阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译其渠道开通个人养(yǎng)老金账户的情(qíng)况。

　　产品方(fāng)面，国家社会(huì)保险公(gōng)共服务平台上仅可查询商业(yè)银(yín)行个人养老金业务开办(bàn)情况。其中显示(shì)，23家获准(zhǔn)开(kāi)办个人(rén)养(yǎng)老金业务的银(yín)行中，有22家(jiā)开设了资(zī)金(jīn)账户和储蓄(xù)交易业务，8家(jiā)同时(shí)开展了基金交易业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥有的产(chǎn)品和(hé)渠道优势相比，证(zhèng)券公司(sī)个人(rén)养老金业务的规模(mó)相(xiāng)对有限(xiàn)，仍处(chù)于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券(quàn)商(shāng)发力(lì)个人养老金(jīn)业务，自有其独特“打法(fǎ)”。记(jì)者注意到，多家券商在推广个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)时(shí)，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务作为宣(xuān)传重(zhòng)点(diǎn)。

　　例如，国(guó)泰(tài)君安此前表示，其个人养老金业务从(cóng)引导客(kè)户形成科学养老理财观(guān)念(niàn)的长远视角出发(fā)，为客户提供从产品策略、到产(chǎn)品优(yōu)选(xuǎn)、再到组合配置的全(quán)周期专业资配服(fú)务和一站式(shì)的产品(pǐn)选(xuǎn)择。中信证券亦推出个人养老金投(tóu)资一站式解决(jué)方案“信养计划”，为客(kè)户提供含账户管理、资(zī)产配置、服(fú)务陪伴(bàn)于一体(tǐ)的个人养老金(jīn)投资(zī)综(zōng)合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资(zī)者外，“走出(chū)去”也是部分(fēn)券商(shāng)开拓个人养老金业务的(de)解决方案。东方证券副(fù)总裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方证券(quàn)基于对(duì)个(gè)人养老金目标客群的深入研(yán)究，将(jiāng)开发大中型企业作(zuò)为(wèi)个人养老金(jīn)客户拓展的重(zhòng)点(diǎn)方向(xiàng)，制定了(le)“上海深度、全(quán)国(guó)广度”的推广计划(huà)。

　　具体(tǐ)而言，东(dōng)方证(zhèng)券协同系统内成(chéng)员公司(sī)开展走进企业推广个人养老(lǎo)金活动，为企业(yè)单位员工提供个人(rén)养老(lǎo)金上门服务，免去(qù)客户前往营业厅办理业务(wù)路上花费的时(shí)间(jiān)，提(tí)高服(fú)务(wù)效率，节约客户时间。展业初期组织了超过100场的个(gè)人养老金走进企业服务(wù)活动，覆(fù)盖企业(yè)员工近万人。

　　个人养老金制度试点(diǎn)半年(nián)

　　持有(yǒu)体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国基金报记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金(jīn)业务“开(kāi)闸”，多家获资质的(de)机构正(zhèng)式展业，逐鹿(lù)个人(rén)养(yǎng)老金市场。如今，个人养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)实施已有半年，相关产品的收益率和回撤情况、产品能否真正(zhèng)满(mǎn)足(zú)养老诉求等问题，持(chí)续(xù)成(chéng)为市场关注(zhù)焦点。

　　多(duō)位券商业(yè)内人(rén)士表示，由于资(zī)金“只进(jìn)不出(chū)”，认购的产品又是为了满足养老需求，投(tóu)资(zī)者更希望(wàng)能实现低波动、低(dī)回撤。如何做(zuò)到从(cóng)中长(zhǎng)期保值增值同(tóng)时又让客(kè)户体验良好是个人养老产品成败的关键。

　　提供(gōng)更匹配的养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同(tóng)时(shí)服务上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个(gè)人养老金业务已然成为券商财富管理转型的核心方向之一。通过不(bù)断完善客户(hù)服务体系，满足客户多(duō)层次金(jīn)融需求，促(cù)进财富(fù)管理业务高质(zhì)量(liàng)发展，券商(shāng)在业务(wù)内涵上正(zhèng)不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分类服(fú)务方面，会根(gēn)据国家政策选择社保(bǎo)关系在先行城市（地区(qū)）、能享受税优且对税优敏感、对(duì)理财有初(chū)步认知的客(kè)户进行第一阶段的重点服(fú)务，对(duì)其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画像的(de)覆盖进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券(quàn)副总裁徐海宁表示，证券公(gōng)司可重点关(guān)注企事业(yè)单(dān)位员工，特别是大(dà)中型(xíng)城市具(jù)有(yǒu)一定(dìng)经(jīng)营规模的企业员工，他们能够(gòu)享(xiǎng)受(shòu)个税(shuì)抵扣的优势，具(jù)备一定投资意识和财务认知(zhī)；这类人群(qún)对未来退(tuì)休有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养(yǎng)老金(jīn)是一个增量市场，对证券公司而言，针对(duì)潜在(zài)客群可(kě)以全市场(chǎng)覆盖。证券公司可以通(tōng)过投研优势和专业投顾(gù)队伍，创造更多(duō)养老投资场景，跟踪了解(jiě)客户的风险偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极(jí)等(děng)不同风(fēng)险(xiǎn)类型的养老基金，帮(bāng)助客(kè)户建(jiàn)立个人养老金(jīn)投资计(jì)划(huà)。此外，证券公司可以通过加强顾问服(fú)务，帮助客户有效应对投资(zī)组合净值的(de)波动(dòng)，引导客户持续参(cān)与养(yǎng)老金(jīn)投资，提升客户养老投资的(de)获(huò)得感(gǎn)、体验感(gǎn)。

　　银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人(rén)表示(shì)，会针对不同风险承受能(néng)力(lì)、不(bù)同年龄(líng)结构和不同资(zī)金体量制(zhì)定个性化养老策(cè)略。比如对每(měi)年享税(shuì)优的1.2万(wàn)个人养老金，为居民（无需开户）提供符合监管(guǎn)部门(mén)要求的金融机构和金融产品(pǐn)清单、通俗易懂(dǒng)的“养老(lǎo)看隔壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂等信息和交易服务；对(duì)1.2万之外的(de)资金(jīn)，提供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老计(jì)算器(qì)、个性化(huà)的(de)补充(chōng)养老解决方案(àn)、定期的养老方案跟踪报告以及养老(lǎo)直播服务，做好(hǎo)“老百姓(xìng)身边的养老专家(jiā)”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海宁认(rèn)为(wèi)，证券公(gōng)司需(xū)要有长(zhǎng)远(yuǎn)眼光(guāng)，打造增量市场，承担(dān)起构(gòu)建养老金第三(sān)支柱的重(zhòng)要使命。

　　第(dì)一，在获(huò)客及投教方面，应加(jiā)大资源投入，通过教育(yù)和陪伴，提高(gāo)客户对个人养老金的认知。走进企事业(yè)单位(wèi)，通过上门服(fú)务的方(fāng)式触(chù)达企业(yè)和客户(hù)，举办专题讲座、在(zài)线研(yán)讨(tǎo)会和投(tóu)资(zī)教(jiào)育(yù)活动，帮(bāng)助客户了解个人养老金(jīn)的重要性、投资策略和长期规(guī)划，激发客(kè)户(hù)对个人养(yǎng)老金(jīn)产品的兴趣(qù)和(hé)参(cān)与度。

　　第二，在App服务功能优化方面(miàn)，建立(lì)内容丰(fēng)富的一站式(shì)个人(rén)养老金专区，既包括产(chǎn)品(pǐn)购买、定投(tóu)、持仓查(chá)询(xún)等基础(chǔ)功能(néng)，提(tí)供丰富的养(yǎng)老(lǎo)资讯和(hé)实用养(yǎng)老工具（如(rú)节税计算(suàn)器(qì)），加(jiā)强与(yǔ)客户的深度互(hù)动。

　　第(dì)三，在(zài)金融(róng)科(kē)技(jì)应用方面，引入智能科技和(hé)人(rén)工智(zhì)能技术，通过数(shù)据(jù)分(fēn)析和算法模型(xíng)，根据客户的风(fēng)险承受能力、资产状(zhuàng)况和目(mù)标退休年限，定制化(huà)推荐养老金产品组(zǔ)合(hé)，并提供(gōng)实时投(tóu)资组合跟踪和(hé)风险管理工具，帮助客户更好地实现(xiàn)养老投资保值增值。

　　中信建投个人(rén)养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责人(rén)则表(biǎo)示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据智能客户分析系统的基础上，可(kě)以针(zhēn)对(duì)不同(tóng)养老诉求的客户达成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合）是后(hòu)面(miàn)的“0”，二者(zhě)有机(jī)结合，为不同生(shēng)命周期和(hé)年龄阶段(duàn)的客户提供(gōng)专业的、一对一的(de)养老(lǎo)配(pèi)置服务。

　　运行(xíng)半年七成收益告(gào)负

　　客户体验成产品胜(shèng)负手

　　个人(rén)养老金(jīn)制度(dù)实(shí)施已有(yǒu)半(bàn)年(nián)，产品收益和(hé)回撤率大(dà)不大？产品能不能满足真(zhēn)正(zhèng)的养老诉(sù)求？这些问(wèn)题都是投(tóu)资者的重(zhòng)要关注(zhù)点。

　　记者注意(yì)到，目前养老目标基金的整(zhěng)体收(shōu)益水平(píng)并不乐观(guān)。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产(chǎn)品，近七成收(shōu)益(yì)告负。其(qí)中，业绩垫底的(de)一只(zhǐ)个人养老目标基(jī)金自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报为(wèi)-7.27％，此外(wài)，还有(yǒu)超20只产品收益(yì)在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的(de)有平安(ān)稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去(qù)年11月成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安泰稳(wěn)健养老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有富国(guó)、万家、华宝(bǎo)、景(jǐng)顺长城、南方(fāng)、华夏(xià)等旗下超(chāo)10只养老目标基金收(shōu)益在1％以上(shàng)。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不出(chū)”，认购的(de)产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投资(zī)者(zhě)更(gèng)希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同时又让(ràng)客(kè)户体(tǐ)验良(liáng)好(hǎo)是(shì)个人养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力(lì)争(zhēng)为客户保值增值，否则将违背客户通过投资达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责(zé)人介(jiè)绍，目前个人养老金可投(tóu)资(zī)的4类产品风险收(shōu)益特点明显，有(yǒu)的(de)类别(bié)更侧重本金安全、有的类别更侧重资产(chǎn)增(zēng)值；但同时，每个类(lèi)别很(hěn)难做到在保证其(qí)特点达(dá)到的同时(shí)又规(guī)避掉该(gāi)类产品的风险(xiǎn)或缺陷。“从(cóng)不同客(kè)群情(qíng)况来(lái)看，低(dī)波低回(huí)撤对(duì)于离(lí)退休时点较近的投资(zī)者比较合适，性价比高的中波动(dòng)中(zhōng)回撤、高波(bō)动高回撤特征产品(pǐn)对于还有(yǒu)20-30年(nián)才退休的投资者(zhě)也是可(kě)以选择的，拉长周期看也能(néng)满足客户养老类资(zī)金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一套完整、自洽(qià)、适用、有效(xiào)且动态适配的产品评价体系，通(tōng)过该体(tǐ)系(xì)的评价(jià)，能较(jiào)为(wèi)清(qīng)晰地区分(fēn)出产品的“性价比”（如风险收益(yì)比等(děng)）、能公平、公(gōng)正地对同类或者同策略产品(pǐn)进行综合评(píng)判。如此，才能真正将(jiāng)好的产品、合适的产品推(tuī)荐给合(hé)适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组(zǔ)合(hé)基金分为目标风(fēng)险型(xíng)和目标日期型两大类，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)根据自身(shēn)投资目标和(hé)风险承受能(néng)力选择具体的产品。比如低风险偏好的客户(hù)可选(xuǎn)择目标日期型中的稳健类产(chǎn)品，通过严格控制股票资(zī)产仓(cāng)位降低产品波动，带给客户(hù)相对稳健的(de)收益(yì)。”徐海宁表(biǎo)示，目前我(wǒ)国城镇(zhèn)职工养老金替代(dài)率尚(shàng)有不足，根据国际(jì)经验(yàn)，如果退休后的养老(lǎo)金替代率(lǜ)大于70％，即可(kě)维(wéi)持退休前的生(shēng)活水平(píng)，养老金投(tóu)资的增(zēng)值功能也是一个(gè)重要考量。由于个(gè)人(rén)养老(lǎo)金取用需要达到年龄等条件，投资资金具有长(zhǎng)期(qī)性，可以达(dá)到几十年，能够承(chéng)受一(yī)定的(de)短期波动(dòng)，对(duì)于追求长期(qī)投(tóu)资(zī)收益的客户，可以(yǐ)配置一(yī)定高(gāo)比例资(zī)金(jīn)在权益型资(zī)产上，实现养老投(tóu)资的保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养老(lǎo)金相(xiāng)关业务负责人(rén)也认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产品具有一定(dìng)的(de)普(pǔ)惠金融属性，需要(yào)关注老百姓长期保值增(zēng)值的养老需求。站在资(zī)产(chǎn)角度(dù)，想要实现长期资(zī)金的稳健(jiàn)投资回报，资产配置不(bù)可或缺。通过投资(zī)不同品种、不同收益特征、低相关(guān)性的(de)金融(róng)资(zī)产，有助于实现风险(xiǎn)分(fēn)散、降低总体波动，从(cóng)而更好地满(mǎn)足投资者(zhě)的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个人养老金业务(wù)高质量发展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务积极发展的(de)同时，与渠道网点和客(kè)户众多(duō)的银行等机构相比，券商如何突(tū)破(pò)自(zì)身瓶(píng)颈，实现差异化(huà)的发展(zhǎn)，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表(biǎo)示，银行、券(quàn)商、基金独(dú)立销售机构都(dōu)可参(cān)与到为客户提供个(gè)人养老基金服务(wù)，几类(lèi)机(jī)构优势互(hù)补，严格意义上说是竞合(hé)而非竞争更非“相杀”关系，每类(lèi)机(jī)构或者每家(jiā)机构可(kě)以根据自己的资(zī)源禀赋(fù)，充(chōng)分(fēn)发(fā)挥自身优(yōu)势(shì)，服务好有养老投资需求的投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一是(shì)增(zēng)强(qiáng)基础设施建设，能在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的(de)开(kāi)户、下(xià)单服(fú)务；二是(shì)增加产(chǎn)品(pǐn)销售范围，在养老品类上更加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增(zēng)加(jiā)可为客(kè)户提供(gōng)的养老产品（如养老理财）；三是(shì)明确(què)养老规划业务(wù)合规性，为不同的客户提供基于客户需求和画像的养老规(guī)划方(fāng)案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老金相关业务(wù)负责人提(tí)出，当前的政策要求下(xià)，客(kè)户如果想在券商端参与(yǔ)个人养老金投资，需要(yào)分(fēn)别(bié)在银行端、个(gè)税端进行(xíng)一系列(liè)前序操(cāo)作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉业务流程的投(tóu)资者来(lái)讲(jiǎng)，体验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销个人养老金产品的管理要求，券商暂时(shí)无法(fǎ)上线储蓄(xù)类、理财类、保(bǎo)险(xiǎn)类产品，可供投资者选择的产品种(zhǒng)类较为单(dān)一，难(nán)以进一步为投资者提供更丰富的个人(rén)养老金配置(zhì)方案。未来期(qī)待能够从政(zhèng)策端进一步简化投资者的办理流程，提升客户(hù)体验；给(gěi)予券商在多(duō)样(yàng)化个人养老金(jīn)品种的引入和研发(fā)上的(de)政(zhèng)策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券商(shāng)发(fā)力个人(rén)养老(lǎo)第二曲线(xiàn)

　阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随(suí)着(zhe)个人(rén)所得税(shuì)退税的开(kāi)始，不少人发现自己的退税比(bǐ)去年多了不少，仔细询问之下(xià)才发现，是因为去(qù)年底(dǐ)开通了(le)个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)，并入了金。这(zhè)一消息大(dà)大刺(cì)激了不少(shǎo)本来不(bù)想(xiǎng)开户(hù)的年轻(qīng)人(rén)。

　　根(gēn)据人(rén)社(shè)部披露的数据(jù)，截至(zhì)今年3月(yuè)底，个人养老金参(cān)加人(rén)数达3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的一(yī)个(gè)月的时(shí)间里，增加了(le)500万户，开户速度明显提(tí)升。

　　虽然(rán)开户数快速(sù)攀升，但是个人养老金累计(jì)缴费约200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此外(wài)，据中国保险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘(mì)书长曹德(dé)云透露，在截至(zhì)2023年(nián)3月开(kāi)立个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的(de)三(sān)千多万人中，仅900多万(wàn)人完成了资金储存。

　　从记者走访的(de)结(jié)果来看，个人养老金产品的收(shōu)益率远低于预期，是(shì)大多人(rén)不愿(yuàn)意(yì)入金的主要原因。而选择开户的原因主要是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出台(tái)了不(bù)少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热(rè)投资冷”的问(wèn)题？银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人认(rèn)为(wèi)，这是一个专业活，既需(xū)要了解客(kè)户的经济状况、风险偏好和养老规(guī)划，也需要业务人员及其所在机构有(yǒu)比较专业且综(zōng)合(hé)的服(fú)务能(néng)力。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品每(měi)年封顶12000元，难以充(chōng)分满足个人或家庭养(yǎng)老的全面需求，还需要(yào)结合(hé)其(qí)他商业产品等综合考虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难以预防到退(tuì)休前(qián)的应急资(zī)金需求。

　　从(cóng)产(chǎn)品端改(gǎi)善“开户热(rè)投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养老金产品正在逐渐丰富(fù)，但是“开户(hù)热投资冷”的现象(xiàng)没(méi)有随之(zhī)发生改变(biàn)。

　　中国保(bǎo)险资管业协(xié)会(huì)执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全球金融论坛(tán)上(shàng)表示，目前个人养老(lǎo)金试点效果呈(chéng)“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保险参保人数比(bǐ)例低、已(yǐ)缴费人数占建立账(zhàng)户人数(shù)比(bǐ)例低；产品供应不(bù)均衡、选购(gòu)渠道不畅(chàng)、民众参保意愿(yuàn)不强(qiáng)。

　　针对产品供应不均(jūn)衡(héng)的问题，国家金融监督管理(lǐ)总局出手，率先增加养老保险产品(pǐn)的供给。近日，国家金融监(jiān)督管理(lǐ)总局已向业内就关于促(cù)进专属商业养老保险发展有关事项征求意(yì)见。根据征求意见(jiàn)稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试(shì)点业(yè)务转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务。

　　业(yè)内人士(shì)表示(shì)，随着专属商(shāng)业养(yǎng)老保险转为常态化业务，参与该(gāi)项业务的(de)险企数量将增(zēng)加不少。此外，专属商业养老保险是对接个人养老金(jīn)制度的(de)主要(yào)保险产品，这意味着个人养老金保险产品(pǐn)名(míng)单也将扩容。

　　据了解，专属商业养老保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健(jiàn)型、进(jìn)取型(xíng)两种风格账(zhàng)户供客户(hù)选(xuǎn)择。据各家(jiā)保险公(gōng)司披露(lù)的专属商业养老保(bǎo)险产品(pǐn)2022年(nián)结算利率，稳健账(zhàng)户(hù)结(jié)算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现(xiàn)有的个人养老(lǎo)保险的(de)收益率。

　　在增(zēng)加产品供给的同时，多家(jiā)金融机构呼吁从产品设(shè)计端解(jiě)决“开户(hù)热投资冷”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关业务(wù)负责(zé)人(rén)看来，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与其他投(tóu)资风险(xiǎn)相(xiāng)比(bǐ)，有其更加(jiā)突出的特点，包括为退休人群(qún)提(tí)供稳定安全有保障且抗通胀的收入补充来源、对(duì)冲(chōng)长寿风险、为高龄人群储(chǔ)备(bèi)失能(néng)养(yǎng)护和(hé)医疗应急资产、为退休人群规划遗(yí)产、将养老(lǎo)投资与养老保障/养老生活无(wú)缝(fèng)对接等。

　　养老金融产品的设计(jì)初心，必须切实从客户(hù)需求(qiú)出发；养老(lǎo)金融(róng)产品的设计理念，必(bì)须紧密围绕承担、减少(shǎo)或转移上述“老龄风(fēng)险(xiǎn)”主旨；养老金融产品的设计(jì)成(chéng)果(guǒ)，应该更(gèng)多的让利(lì)于(yú)民、普惠百姓(xìng)，运用好专业的(de)金(jīn)融工(gōng)具、做艰难但长期正确的事。

　　因(yīn)此，能(néng)否设计出充分利用资本(běn)市场具有良好增(zēng)值能(néng)力资产的(de)养(yǎng)老产品取决于发行人（或管理人）的产(chǎn)品(pǐn)设计能力(lì)和资(zī)产管理能(néng)力。“证券公司作为财富管(guǎn)理服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，可以与产品(pǐn)发行人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求(qiú)设计出在(zài)养老功(gōng)能方面更有竞争力的产(chǎn)品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信(xìn)建投也希望能参与(yǔ)到具体的产品设计之中(zhōng)。其个人养老业务负责人建议，参(cān)考部分发(fā)达国家的经验，未来除(chú)了股、债(zhài)配置，或在(zài)未来可以考虑增加底层(céng)可投标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等(děng)另类资产，丰富投资(zī)者的可选标的，更好地分(fēn)散投(tóu)资风险。

　　励正集团中国(guó)区总(zǒng)裁张(zhāng)雨萌建(jiàn)议，应该避(bì)免“开空账”。也就是说，参(cān)与者可以(yǐ)直接在开(kāi)户的时候做投资选择。这样(yàng)在开户的时候就(jiù)可以形成闭环体验。

　　针对参与个人养(yǎng)老金可(kě)能面临的流动性问题(tí)，长(zhǎng)城人寿(shòu)保险股份有限(xiàn)公司(sī)总经(jīng)理(lǐ)王(wáng)玉(yù)改近(jìn)日表(biǎo)示，保险公司可以通过“保单质押贷款”等(děng)多种金融工具(jù)来解决客户对短(duǎn)期资(zī)金的需求。

　　券商发力个人补(bǔ)充(chōng)养(yǎng)老金融方案

　　此外(wài)，针对(duì)1.2万难以满足个人或家庭养老的全面需求，多家券商(shāng)还发力(lì)个人(rén)养老金账户以外(wài)的(de)个人补充养老金融方(fāng)案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中心副总经理鹿宁(níng)告诉记者(zhě)，目(mù)前，银河证券已根据在职群(qún)体养老规划的长期性、稳(wěn)健性、安全(quán)性等特点，已退休人群养老需(xū)求的流动性(xìng)、安全性、稳健性(xìng)等特点(diǎn)，设计出多层(céng)次(cì)、多元化、个(gè)性化的养老配置方案，积(jī)极履行(xíng)养老保障社(shè)会(huì)责任，力争为居民提供持续卓(zhuó)越的养老规(guī)划与满足(zú)不同养老需求(qiú)的资产(chǎn)配置服务(wù)。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则基于个人(rén)养老场景，引(yǐn)入更丰富的养(yǎng)老型年金、增(zēng)额(é)终(zhōng)身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖养老收(shōu)益性(xìng)资(zī)产和(hé)保障性(xìng)资(zī)产(chǎn)，满足客户多样化(huà)、多层级的(de)养老资产配(pèi)置需求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务中的企业年金业务，银河证券还上(shàng)线了自研的年(nián)金综合评价系统(tǒng)。该系(xì)统(tǒng)可以通过客户(hù)提供的“脱敏”后年金组(zǔ)合净值(zhí)与(yǔ)持股(gǔ)比例等(děng)数据(jù)，结(jié)合公募基金、股市债市数据，展示客户委托(tuō)年金组合的评(píng)价结(jié)果(guǒ)。此(cǐ)外，也可以利用年金机制间接服务背后的企业员工和机(jī)构(gòu)事业单位职(zhí)工。

　　截至目(mù)前，银河(hé)证券基(jī)金研究中心(xīn)已为(wèi)部(bù)分(fēn)省(shěng)市(shì)提供职业年金的组合评价与管理咨询(xún)服务(wù)，也计划(huà)结合(hé)机(jī)构(gòu)条线业务规(guī)划为央企与国企提供企业年金(jīn)组合评(píng)价等综合金融服(fú)务。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎明告诉(sù)记(jì)者，公司(sī)自主开发建(jiàn)设部署的年金综合评(píng)价系(xì)统及(jí)研究咨询服务，具(jù)有养老属性的综合(hé)金融服务体系均(jūn)是公司积极响应国家养老(lǎo)发(fā)展战(zhàn)略而(ér)推出的新服(fú)务，体(tǐ)现(xiàn)了在(zài)第二、三支柱(zhù)上的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支(zhī)柱养老金业务，目前公司已初步建立了个人养老金(jīn)及个人养老金融服务体系，充分利用金融(róng)产品代理(lǐ)销售牌照(zhào)和保险兼业代理(lǐ)牌照，为百(bǎi)姓(xìng)提供更加有温(wēn)度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记(jì)者观察(chá)｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者(zhě)赵(zhào)心(xīn)怡(yí)

　　“现在个人养老(lǎo)金账户开通过程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开(kāi)户(hù)人(rén)在(zài)我们介绍之前都已有(yǒu)所了解，感觉这项制(zhì)度的(de)普(pǔ)及(jí)度和客(kè)户(hù)认识(shí)程度在不断提(tí)升。”某大型银行的(de)客户经理林(lín)漪（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是开了账(zhàng)户并没有存钱，或存(cún)了钱没有开始投资，主要(yào)因为不知(zhī)道如何选择产品(pǐn)或者有其(qí)他顾虑(lǜ)。”林(lín)漪还告(gào)诉记者，“这种(zhǒng)情况下我们就会再用PPT或者是纸质资料向(xiàng)客(kè)户进行详细介绍和对比(bǐ)分析(xī)。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制度正(zhèng)式落地，在(zài)北京、上海、青岛等(děng)36个先行城市（地区）启动实施。距离(lí)个人(rén)养(yǎng)老金制度落地已经过去半(bàn)年，民(mín)众接(jiē)受度和业务进(jìn)展(zhǎn)情况如何？从业人员在(zài)具体实操(cāo)过程中(zhōng)又遇到了哪些困难(nán)？不(bù)同年龄段的群体会怎样理解这项制度(dù)？

　　近日，本(běn)报记(jì)者实(shí)地探访(fǎng)上海地(dì)区几家银行网点和(hé)券商营业部，了解个人养老金制(zhì)度(dù)近半年(nián)的落地情(qíng)况。

　　年轻人更关(guān)注税(shuì)收优惠

　　中老(lǎo)年(nián)人更在意(yì)退休后多(duō)一份保障

　　根据(jù)人社部和国家社会保险(xiǎn)公共(gòng)服务平台数据(jù)可知，个人养老金制度(dù)经(jīng)过半年时间的发展(zhǎn)，在(zài)产品种类(lèi)、数量和参与(yǔ)人数方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富管理(lǐ)相关岗位的黄宁（化(huà)名）告诉记(jì)者：“很(hěn)多客户(hù)都对(duì)个(gè)人养老金业务热情高涨，有直(zhí)接(jiē)到营业部咨(zī)询的，还有很(hěn)多是(shì)打(dǎ)电话过来问。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍(biàn)对个(gè)人养(yǎng)老金业务的热情和(hé)关(guān)注度比“90后”更高(gāo)，并(bìng)且除了个人咨(zī)询和开(kāi)户外，还(hái)有不(bù)少企业员(yuán)工、学校(xiào)教(jiào)师、退伍(wǔ)军人(rén)等通过(guò)企业和单位组织来(lái)了解、参与(yǔ)个(gè)人养老金投资。

　　记者了解了(le)身边两位(wèi)不同(tóng)年龄段、均已购买个人(rén)养(yǎng)老金产品的朋友后发现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点(diǎn)”的(de)确有所不同。

　　一(yī)位(wèi)在上海(hǎi)地区金融机(jī)构工作的“80后”告诉记者(zhě)，自(zì)从工作(zuò)以(yǐ)来，她每年都将收入的一(yī)部分拿来强制储蓄，有了个人养老金(jīn)制度后，就分(fēn)一部分在(zài)个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户中，这(zhè)部(bù)分强制储蓄(xù)的钱即使(shǐ)存(cún)长期也不会影响她未(wèi)来的生活质量，并且放(fàng)进(jìn)个(gè)人养老金账户是在基本养老(lǎo)保险之外(wài)多一份(fèn)积累。

　　而(ér)另(lìng)一位工作不(bù)久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个人养(yǎng)老(lǎo)金可以享受(shòu)税(shuì)收(shōu)优惠，直接考(kǎo)虑到退休(xiū)后的生活质量还(hái)有(yǒu)点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向记者坦言(yán)，他(tā)们(men)在日常(cháng)介绍个人养(yǎng)老金业务的过程中(zhōng)确实(shí)会(huì)考虑(lǜ)到不(bù)同(tóng)年(nián)龄(líng)群体的(de)不同需求和想法，进而更(gèng)好地“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不久的年轻人(rén)着重介绍(shào)“退(tuì)休后多一份保(bǎo)障”推广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务取得进展的同时，还(hái)有不少(shǎo)已经(jīng)了解个人养老金业务(wù)的民众仍(réng)在(zài)“观望”。从现有数据可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万人(rén)开通(tōng)了个(gè)人养(yǎng)老金账(zhàng)户，但完成(chéng)资金存(cún)储(chǔ)的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个人养老金业务的开(kāi)展中感受到，一些客户开(kāi)了户但没(méi)存(cún)储(chǔ)的主要(yào)顾虑是(shì)锁定时间太长，担心之(zhī)后如果要大笔用钱时会(huì)很(hěn)“棘手”；另(lìng)外(wài)一些客(kè)户(hù)则是(shì)认(rèn)为在个人养老(lǎo)金产(chǎn)品并(bìng)非专门设计且收益优势不明显(xiǎn)，目前个人(rén)养老金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银行养老(lǎo)理财(cái)、养(yǎng)老保险产品、养老目(mù)标基(jī)金四类产品，即使(shǐ)不通过(guò)个人养老金(jīn)账户(hù)也可以直接买，且收(shōu)益差距(jù)不(bù)大。

　　黄(huáng)宁则从(cóng)券商从(cóng)业(yè)人员的角度谈到了推广个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务过程中的(de)“困境”。他表(biǎo)示：“券商端(duān)个人(rén)养老金只(zhǐ)支持代销公募基(jī)金，无法代销存款、银(yín)行理(lǐ)财(cái)、商业(yè)养老保险，有些客(kè)户风险(xiǎn)承受能(néng)力较低，想寻求更低(dī)风险等级的(de)产品(pǐn)，纯公募基(jī)金难(nán)以达(dá)到资产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部(bù)分年(nián)轻(qīng)人向记者直言，对于(yú)离退休还较(jiào)遥远的(de)群体来说，养老需求(qiú)当然也需要考虑，但眼下(xià)的生(shēng)活和经济状况(kuàng)才是更重要的(de)。

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