昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人士透露，美国总统拜(bài)登和众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务(wù)上限达成协(xié)议，双方在(zài)可自由支配开支方面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息(xī)人(rén)士和(hé)另一名了解谈(tán)判情况的人士称，最终可(kě)能达成的不会是一份长达(dá)数百页、可(kě)能需要立法(fǎ)者花几天时间撰写、阅读(dú)和投票的(de)法案，而是一(yī)份(fèn)包(bāo)含几个关(guān)键数字的精简协议。另一位消息人(rén)士称，预(yù)计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支(zhī)配开支的最高限额，包括军费(fèi)开支，但让(ràng)议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房(fáng)和教育等类别的(de)细(xì)节(jié)。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元(yuán)支出总额的(de)27％。其中大约一半用(yòng)于国防，一些议员表(biǎo)示不应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦克(kè)周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于(yú)6月4日举(jǔ)行的六个月(yuè)来首次面对面会议不(bù)太可能采取新(xīn)的措施。当前的任务是(shì)监控市场形势(shì)并及(jí)时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格(gé)，以确保生产(chǎn)者和消费者的(de)利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)价格(gé)到2023年底将(jiāng)略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形势的评估。美国加(jiā)息阻(zǔ)碍了油价进(jìn)一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新(xīn)数(shù)据显示，交易员们完全押注美联(lián)储会(huì)在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利率5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)代(dài)表市场认为接(jiē)下来两(liǎng)次会议(yì)中(zhōng)美(měi)联储(chǔ)肯定(dìng)会加息25个基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示(shì)消化了约14个基点(diǎn)的加息预期(qī)，由于美联储加(jiā)息(xī)规模通常都是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点的(de)概率高于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘(pán)股价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关一(yī)步之(zhī)遥，有望(wàng)成为全球第九家市值突破1万(wàn)亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个英特尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最大单日市值增长规模，一日(rì)的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的65亿美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务划(huà)分，英伟达数据(jù)中心(xīn)业(yè)务(wù)营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预(yù)计第二(èr)财季(jì)营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的(de)展望表(biǎo)明，英(yīng)伟(wěi)达从全球企业(yè)布(bù)局AI的(de)热(rè)潮中获得(dé)的利益远超(chāo)人们预期。英(yīng)伟达生产极度复杂的人(rén)工智能计算任(rèn)务所(suǒ)需的(de)GPU芯片(piàn)，可(kě)谓(wèi)火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域(yù)占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合(hé)AI训练和运行机器学(xué)习(xí)软件(jiàn)，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层硬件。

　　黑(hēi)色系集体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半(bàn)年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下(xià)滑并创下近半年或半年多以(yǐ)来(lái)新低。截(jié)至5月25日下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下(xià)探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续(xù)重(zhòng)挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品(pǐn)在(zài)经(jīng)历短暂反弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，近期(qī)黑色系(xì)品种大幅下跌是(shì)宏观和产业(yè)共振带来(lái)的结果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前(qián)美(měi)国两党(dǎng)对于政府债务上(shàng)限问题仍没有(yǒu)达成(chéng)一致，随(suí)着截止日期临(lín)近，市场各方的避(bì)险观望情(qíng)绪较(jiào)为明显(xiǎn)；而(ér)从美联储5月会(huì)议纪要来看，不(bù)能排除接下来继续加息的可能(néng)性，当(dāng)前美(měi)联(lián)储(chǔ)6月加息概(gài)率上(shàng)升到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对于大宗(zōng)商(shāng)品价格普(pǔ)遍形成一定(dìng)压力。国内方(fāng)面，5月(yuè)份公布的社融和固定资产(chǎn)投资等经济(jì)数据略低于(yú)市(shì)场，市场担心经(jīng)济复(fù)苏的后劲(jìn)不足(zú)，也导(dǎo)致与(yǔ)国(guó)内经济状况关联性较(jiào)强的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并无利多因素。黄科表示(shì)，从现(xiàn)货市场表(biǎo)现来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随(suí)着成(chéng)本端原料价(jià)格的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没(méi)有很强的减产动(dòng)力(lì)。在行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺(luó)纹、热轧(yà)产(chǎn)量甚至止跌回(huí)升，减产不及预期(qī)以及原(yuán)料成本持续(xù)下(xià)移导致钢价(jià)下(xià)方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前(qián)国内钢(gāng)材需求也已临近(jìn)淡季，在需求(qiú)乏力的情(qíng)况下(xià)，钢材价格不断下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者表示，自(zì)今(jīn)年(nián)3月中旬(xún)以来(lái)，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷入“供(gōng)应增(zēng)、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环，期现货价格呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材下(xià)游需求恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来(lái)市场对下游需(xū)求(qiú)的乐观(guān)预期，导致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅较大。而(ér)在市(shì)场供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃(rán)料(liào)进(jìn)口(kǒu)规模又出现(xiàn)明显增长，同时预期中的(de)下半年(nián)的粗钢产量平控政策(cè)也(yě)进一(yī)步压低了(le)钢铁原燃(rán)料(liào)价格(gé)。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢材五大品种周度表观(guān)消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石(shí)与(yǔ)炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有(yǒu)反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题来看(kàn)，方正中期期货研究(jiū)院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要(yào)有以下三个方面(miàn)的问(wèn)题(tí)：一是高炉减产不充(chōng)分；二(èr)是外(wài)需可能会(huì)大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还比(bǐ)较有(yǒu)限，当前内需虽(suī)然(rán)未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度(dù)以来国内政策利(lì)多有限，导(dǎo)致“买预期(qī)”交(jiāo)易未能如(rú)期出现，但国(guó)内市场(chǎng)利空在价格中已有体现(xiàn)，从后期市(shì)场表现来看，钢(gāng)材需求端利空可能来自海外(wài)，6月出口一旦转差，则(zé)板材供应压(yā)力会明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)，产量也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预(yù)期后，国内下一个相对(duì)重(zhòng)要的(de)政(zhèng)策时点可(kě)能在(zài)7月的半年度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部的确立需要(yào)黑色商品(pǐn)整体供应(yīng)回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁(tiě)矿石(shí)非主流矿发货均出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。不过目前焦煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴(bā)发货已开始(shǐ)减少，但(dàn)铁水(shuǐ)下降并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后(hòu)续钢矿品种止(zhǐ)跌需(xū)要具备两每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对(duì)钢(gāng)价形成一(yī)定支撑；二是(shì)钢每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从(cóng)而(ér)改善(shàn)市(shì)场对于后期供需平衡的预(yù)期(qī)。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较(jiào)为(wèi)悲观，动(dòng)力煤(méi)价格有加速下跌(diē)迹象；此(cǐ)外国内粗钢(gāng)产量平控政策尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减产意(yì)愿不强。因此，预计短期内黑色(sè)系品种或(huò)延(yán)续弱势，整体易(yì)跌难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难(nán)返(fǎn)的市(shì)场供需格局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加造成(chéng)的(de)负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品价格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延(yán)续，难(nán)有像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的(de)是，在期(qī)货(huò)价(jià)格(gé)大幅下探之际，螺纹(wén)钢现(xiàn)货(huò)价格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目(mù)前(qián)回归2020年疫情初期的价(jià)格(gé)区间有利(lì)于行(xíng)业供(gōng)需加快调整，且目前距(jù)离2020年底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和钢(gāng)材(cái)社会(huì)库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之后来自政策(cè)面(miàn)和市场力量的供应压减速度加快、稳(wěn)经济政策效果或(huò)将(jiāng)在(zài)下半年显现、国(guó)际(jì)局势缓和以(yǐ)及(jí)国内(nèi)外(wài)价(jià)差(chà)有(yǒu)利于钢材出口再(zài)上台(tái)阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我(wǒ)们(men)对黑色系商品价格保持(chí)谨慎(shèn)乐(lè)观(guān)，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月中(zhōng)旬(xún)之前的(de)偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前(qián)钢铁(tiě)产业(yè)链库存整体较(jiào)低，因此在(zài)后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能(néng)会刺激(jī)补库，并(bìng)带动行情出现(xiàn)阶(jiē)段反弹。

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