市场再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科(kē)创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)日(rì)，上(shàng)交所发文称，将在证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上(shàng)市(shì)，市场投资(zī)者将拥(yōng)有更灵(líng)活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，相应(yīng)的ETF市场容(róng)量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更多人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么吸引资金入市，也(yě)能更好地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还(hái)表示(shì)，自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，科创50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作(zuò)为我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放决人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促(cù)进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义(yì)重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权(quán)

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立，随后(hòu)，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规模最(zuì)大华(huá)夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规(guī)模(mó)位居第二(èr)位的(de)是(shì)易方达(dá)上证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立(lì)以来，市场对风(fēng)险管理工具(jù)的呼声(shēng)不断，由于涨跌(diē)幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在(zài)投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临(lín)的价格波动更大，因此，随(suí)着(zhe)市(shì)场体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权(quán)的上市(shì)，将会给投资者提(tí)供更(gèng)加灵活的风险管理(lǐ)工具，使得(dé)投(tóu)资(zī)者(zhě)更有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力(lì)去关注标的对(duì)应(yīng)上市公司的投资价值。”中山大学(xué)岭南学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容(róng)量(liàng)将有所(suǒ)扩大，提供更好的(de)流动性，市(shì)场稳定性提(tí)升；也将为市场带来更(gèng)多的增量(liàng)资金，更好地服务科(kē)创板上市企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。截至目前(qián)，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上新(xīn)速(sù)度加快。在(zài)去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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