全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美(měi)股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的(de)黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是(电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文shì)对(duì)抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国(guó)央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周(zhōu)期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家(jiā)和地(dì)区(qū)的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都(dōu)推出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势再做出决(jué)策。

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