今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余(yú)额又一(yī)次触(chù)及(jí)法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规(guī)模基建政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或少地成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的(de)最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于(yú)好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来是(shì)美方对债权(quán)人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国(guó)国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要(yào)求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味(wèi)着接(jiē)下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全(quán)球资本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美(měi)国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复(fù)苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次(cì)重演。

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