在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明(míng)显。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了电(diàn)池(chí)厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可(kě)能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高(gāo)青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额(é)均在(zài)下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身库(kù)存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计(jì)会(huì)高于(yú)动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下(xià)半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的(de)增速(sù)。按(àn)照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储(chǔ)能(néng)行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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