今年以(yǐ)来，港股走势可(kě)谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季(jì)报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，未来(lái)港股市场将在波(bō)动中上行，板块方(fāng)面，看(kàn)好政(zhèng)策优化(huà)下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业(yè)等。

　　一季度(dù)港股基金(jīn)仓位略有上升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不(bù)同份额分(fēn)开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金(jīn)近400只，这些(xiē)都是(shì)“高(gāo)纯度(dù)”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一季度(dù)末，这(zhè)些(xiē)基(jī)金(jīn)的港股平(píng)均仓位(wèi钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量)为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数(shù)为代表的港股数(shù)字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的(de)N型走势(shì)，截(jié)至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名(míng)基金经理在一季度加大了对港股(gǔ)的(de)投资力度(dù)，提升(shēng)港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪(hù)港深(shēn)新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的南(nán)方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理(lǐ)的博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国(guó)投瑞(ruì)银(yín)港(gǎng)股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去(qù)年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓的前(qián)十大港股分(fēn)别为(wèi)腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油(yóu)气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物(wù)制品、多元金融(róng)、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频饮料(liào)等领(lǐng)域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十(shí)只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油化工股份、中国(guó)南方航空股(gǔ)份、华电(diàn)国际电(diàn)力股(gǔ)份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分(fēn)别涵(hán)盖油(yóu)气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域(yù)。值得注意(yì)的是(shì)，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一季度对其大(dà)幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)或将在波(bō)动中上行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有基(jī)金基(jī)金经(jīng)理史博(bó)在(zài)一季(jì)度中表示(shì)，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会：中国经济方面(miàn)，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业恢复速(sù)度加快(kuài)；海(hǎi)外(wài)无(wú)风险利率(lǜ)方面，3月初非农和(hé)通胀数(shù)据以及突发的银行风险事件已经让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加(jiā)息(xī)进入(rù)尾部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方面，欧(ōu)美(měi)银(yín)行(xíng)业风(fēng)险事件对市场冲击可(kě)控，国内政(zhèng)策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判港股(gǔ)市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上行，在板(bǎn)块配置方面(miàn)，我们将(jiāng)加(jiā)大对政策优(yōu)化下(xià)的(de)消费(fèi)和地(dì)产(chǎn)、预期(qī)反(fǎn)转修复的互联(lián)网和医药(yào)、高景气(qì)的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经(jīng)理曲径表示，港股数字(zì)经济的(de)代表行业为(wèi)互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业(yè)务梳理后，股价均处(chù)在价值投资区域，具有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互(hù)联(lián)网相关(guān)公司，也更具有数据、平台和算法的(de)整合能力，通过推(tuī)出人(rén)工智能相关模(mó)型及应用(yòng)，提升自身运营效率，以(yǐ)及对外输出算法(fǎ)和算力。作为人工(gōng)智能(néng)赋能各个行业的元年，我们中长期看(kàn)好港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基(jī)金经理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利(lì)来源于中国内(nèi)地，中国内(nèi)地(dì)经济的环比(bǐ)上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑下港(gǎng)股公司下半年的市(shì)场表(biǎo)现。然(rán)而，虽(suī)然(rán)公(gōng)司盈利环(huán)比仍(réng)有一定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半(bàn)年港(gǎng)股盈利同(tóng)比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于估(gū)值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将受到一定程度的压制，但是当行(xíng)业龙(lóng)头公司受(shòu)情绪(xù)影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入机(jī)会(huì)出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的(de)红利中(zhōng)，但是(shì)随着中报业绩的释放和四季(jì)度集(jí)采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头(tóu)公司(sī)可能会出现一定的调整，但是通过自下(xià)而上的方式生物医药行业(yè)仍将有机会选出(chū)有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们(men)预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市(shì)场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地(dì)市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期(qī)临近尾声流动性(xìng)逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港(gǎng)股(gǔ)估值(zhí)均在(zài)低位、风险溢(yì)价均在高(gāo)位的背景下(xià)，有望开启盈利(lì)与估(gū)值(zhí)修复(fù)的戴(dài)维斯(sī)双击(jī)行情。

　　主要关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复有望成为全球投(tóu)资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性(xìng)大、前(qián)期降(jiàng)本增效优的行业和(hé)板块更有望受益于经(jīng)济(jì)复(fù)苏，盈利预测有较大上修空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下(xià)一轮的收入扩张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲(qū)线，如(rú)互联网、部分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益(yì)风险比(bǐ)显著右(yòu)偏(piān)的机(jī)会(huì)：关(guān)注在未(wèi)来经济周(zhōu)期中上行风险显著大(dà)于下行风(fēng)险的行业。市场预期在低位、钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量景气度有拐点(diǎn)或持续性超(chāo)预期的行(xíng)业。供需格局佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡献盈利(lì)超预(yù)期(qī)的行业(yè)，如电子、新能源(yuán)、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升(shēng)的(de)高股息资产(chǎn)的(de)投资机会，如通信、石油石化(huà)等。

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