投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价(jià)的(de)强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对(duì)于AI行情的(de)关(guān)注热情(qíng)也是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据(jù)来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持(c三公里是多少米，三公里是多少米hí)有英伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)全(quán)球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金(jīn)投研(yán)人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发三公里是多少米，三公里是多少米(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的(de)突(tū)破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的(de)故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的(de)规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需要(y三公里是多少米，三公里是多少米ào)在相(xiāng)对(duì)低位(wèi)或调整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在(zài)未(wèi)来的(de)业绩上，要(yào)避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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