金融界5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前(qián)加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在(zài)美(měi)联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内社(shè)融(róng)超预(yù)期(qī)下滑，白银(yín)因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期(qī)的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银(yín)如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会(huì)继续(xù)影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险依然(rán)利好贵(guì)金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大幅上(shàng)升(shēng)使得(dé)贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)大(翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光dà)幅回落等(děng)因素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落，下方(fāng)仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧(ōu)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光银行业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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