为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的(de)股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到(dào)保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(z拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ǔ)连(lián)续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(c拙荆是什么意思，拙荆是什么意思huán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也(yě)就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本(běn)息(xī)。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可(kě)以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平(píng)作(zuò)为上市(shì)公司实际(jì)控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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