自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资(zī)金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

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　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布(bù)外(wài)汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.写照的意思 写照是什么词性82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会(huì)需(xū)要(yào)看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及二季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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