今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次(cì)对(duì)联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规(guī)定，以此来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地(dì)成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了(le)78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议院多(duō)数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和(hé)党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗p>

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消(xiāo)了(le)当时(shí)两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来(lái)说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的(de)公(gōng)共(gòng)产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似(shì)的(de)分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境(jìng)之(zh一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗ī)中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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