在业内人士看来(lái)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来黄金价(jià)格上涨主要源于(yú)市场避险情绪升温，特别是在美国经(jīng)济数据疲弱、欧美银行业危(wēi)机(jī)未平的背景(jǐng)下，作为传统避险资产的黄(huáng)金配置价值进一步提升。

　　5月1日，美国第一共和银(yín)行宣告倒闭，摩根大通银行同日宣布已收购第一共和银行(xíng)的绝大部分资产，纽约证交所宣布将启(qǐ)动第一共和银行的退市程(chéng)序。事(shì)件后美国银行(xíng)股暴(bào)跌，显示(shì)当下美国银行业危机仍难言结束(shù)，市场(chǎng)信心依旧脆弱，而银行业危机带(dài)来(lái)的信贷收缩也起到类似加息的(de)效果。

　　就业(yè)方面(miàn)，昨(zuó)晚发布的美国4月ADP就业(yè)人(rén)数录得29.6万(wàn)人，高(gāo)于(yú)预期(qī)的14.8万人与前值的14.5万人，而(ér)薪(xīn)资同比增长6.7％，较此前维(wéi)持在(zài)7％的增速(sù)有所放缓，显示经济降温之(zhī)下劳动力市场(chǎng)仍有一定韧性，也同时给通胀(zhàng)降低带来一些积极迹象，关注明晚(wǎn)将公布(bù)的非农就业(yè)数据。经济数据方面，美国一季度GDP初值显(xiǎn)著低于预期(qī)与(yǔ)前值，增速(sù)显著放缓(huǎn)显示美国经济有更多走弱迹象(xiàng)；3月(yuè)核心PCE同比增长(zhǎng)4.6％，高于预期的(de)4.5％，显示美国通(tōng)胀压力(lì)依然较大。

　　北京时间5月4日(rì)凌晨，美联(lián)储召(zhào)开5月议息会议，宣布加息(xī)2个基点，将联(lián)邦基金(jīn)利率目标区间上(shàng)调至5％-5.25％，符合市场(chǎng)预期。这已是去年以来第(dì)10次加息，累计加息(xī)幅度达300个基点。

　　另外(wài)，美(měi)联储FOMC声明(míng)删(shān)除了此前(qián)暗示未来(lái)还会加息(xī)的措辞，称货币政策更紧缩的程度(dù)取决于经济状况。而会(huì)后鲍威尔讲话则关注了(le)信贷紧(jǐn)缩(suō)使加息评估复(fù)杂化，表示原(yuán)则(zé)上不需要把利(lì)率提到那么(me)高；同时表(biǎo)示FOMC确实讨论过暂停加息(xī)，但不是这(zhè)次会议，但也表(biǎo)示离终点越来(lái)越近，或许(xǔ)可(kě)以暂停加息(xī)了；此外，高通(tōng)胀风险依旧是关注的重(zhòng)点，鲍威尔表(biǎo)示如果通胀居高不下则不会降息，而距离2％的目标还(hái)有很长的路要走(zǒu)。FOMC声明及鲍威尔会(huì)后发言(yán)均表示(shì)近几个月就业增长(zhǎng)强劲，重申银行体系(xì)稳(wěn)健富有韧性(xìng)。

　　券商：黄金配置正当时

　　5月4日(rì)，华(huá)西证券（002926）发布一篇有(yǒu)色(sè)金属行(xíng)业的研究报告(gào)，报(bào)告指出，美(měi)联储(chǔ)5月如预(yù)期加息(xī)25bp，加息预计将暂停黄(huáng)金配置(zhì)正当时。

　　该(gāi)机(jī)构指出，中(zhōng)短期而言二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代(yán)，美国银行危机担忧再起，当下经济放缓迹(jì)象已(yǐ)愈发明晰，更(gèng)高的利率(lǜ)水平将令衰退风险进(jìn)一步增(zēng)加，当下(xià)加息或已(yǐ)来到尾声。而从更长期角度看，“去美元化(huà)”的(de)关注度(dù)提(tí)升，在此过程(chéng)中黄金价值也(yě)愈发(fā)凸显。从黄金价格(gé)框架上看，“信用对冲+通(tōng)胀韧性”主导金价大方向，金价仍(réng)具(jù)有长期价格抬升基(jī)础；中(zhōng)期(qī)驱动(dòng)因素而言，加息渐近尾声对黄金金融属性压制(zhì)减弱(ruò)，大趋势(shì)之下(xià)，金(jīn)价仍具有向上弹性，建议关注(zhù)黄金投(tóu)资机会(huì)。

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