自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金(jī不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思n)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，相比过(guò)去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于(yú)7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体E不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思TF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过(guò)于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片厂商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大(dà)概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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