北交(jiāo)所开市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zh正、异、新，正异新的区分uān)业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良(liáng)好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jī正、异、新，正异新的区分n)也(yě)表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以及正、异、新，正异新的区分(jí)场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关(guān)注(zhù)具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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