金融(róng)界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外(wài)国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发(fā)导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日(rì)本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴(bā)菲特宣布持有股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观(guān)在研报中指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并没有完全一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两r: #ff0000; line-height: 24px;'>一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两失去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的(de)背景下，日本(běn)经济的(de)边际变化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量个(gè)股股(gǔ)价跌破(pò)净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮。

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