金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力(lì)量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的(de)外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商(shāng)社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有的股票(piào)比在(zài)美国(guó)以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们(men小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短))小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商(shāng)社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过(guò)去(qù)的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界(jiè)舞台的(de)中心(xīn)。但其并(bìng)没(méi)有完全(quán)失去小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大变化(huà)的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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