近期市(shì)场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业链的(de)看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市场份额。客(kè)户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车(chē)厂商的关系(xì)若北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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