投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的(de)影响。”除(chú)了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达(dá)概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基(jī)金主要复活的作者是谁，复活的作者是谁(yào)集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)复活的作者是谁，复活的作者是谁投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也很难(nán)说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代(dài)表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的(de)股价(jià)表现以及背(bèi)后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以投资(zī)与产业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在(zài)股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一(yī)定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反(fǎn)映在(zài)未(wèi)来(lái)的业绩(jì)上(shàng)，要复活的作者是谁，复活的作者是谁(yào)避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标(biāo)的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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