市(shì)场(chǎng)再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目(mù)前，市(shì)面(miàn)上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿元，另外还有(yǒu)2只(zhǐ)科创50成分增强(qiáng)策(cè)略(lüè)ETF。业内人怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资(zī)者将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具(jù)，相应的ETF市场(chǎng)容(róng)量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更(gèng)多(duō)吸引(yǐn)资金(jīn)入市(shì)，也能更好地服务于科创板上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)也(yě)表(biǎo)示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制度规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科(怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义kē)创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)场内(nèi)期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在(zài)2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿(yì)元，是同期(qī)非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位的(de)是易方(fāng)达(dá)上证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科创板(bǎn)设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅(fú)限制比例(lì)为20％，投资者在投资(zī)科创板个股面临的价格(gé)波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会(huì)给投资者提供(gōng)更加灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，使得投(tóu)资者更有效率管(guǎn)理(lǐ)风(fēng)险的(de)同时(shí)，能够有更(gèng)多的时间和精(jīng)力去关(guān)注标的(de)对应(yīng)上(shàng)市(shì)公司(sī)的投资价值(zhí)。”中山(shān)大学岭南(nán)学院教授韩乾认(rèn)为，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市(shì)场的容量(liàng)将有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也将(jiāng)为市(shì)场带来更多的增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上(shàng)市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速(sù)度加快。在去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗下的(de)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深(shēn)证100ETF期(qī)权。

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